12月5日11:14 上海市场冷镦钢价格

12月4日11:24 上海市场冷镦钢价格

12月3日11:48 上海市场冷镦钢价格

12月2日11:59 上海市场冷镦钢价格

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11月7日11:22 广州市场冷镦钢价格

下周预测：宏观驱动之下 短期黑链或仍有上涨空间
本周，黑色系延续先扬后稳走势，主力合约多完成移仓换月。周初，中央生态环境保护督察公布天津、河北环境问题，河北唐山因违规上马钢铁项目和新增产能被点名，同时，随着时间进入12月，国内两大宏观会议召开在即，市场预期强化，黑色系继续走强；后半周，SMM日均铁水延续下降，原料支撑有所走弱，叠加市场关于政治局会议的小作文显示出不及预期之迹，黑链上涨行情中断。现货市场方面，上半周市场成交氛围尚可，但以低价成交为主，且成交持续性不行。
短期来看，据SMM调研跟踪，本周日均铁水环比下降0.68万吨，河北山东等部分钢厂仍有新增检修计划，后续铁水产量依然有下降趋势，原料端的支撑有所弱化；钢材方面，当前五大材库存延续去化，虽需求依然呈现淡季之态，但在供应下降的预期下，整体压力不大。综合来看，距离国内两大会议、美国议息会议的时间越来越近，宏观交易权重加大，基本面暂时无法提供新的上涨驱动，但在宏观预期之下，行情仍有望借势而行，同时也需警惕靴子落地后的回调风险。
铁矿石：需求走弱拖累价格 预计下周延续弱势震荡
本周铁矿石价格呈现先扬后抑走势，期货价格冲高后回落。尽管宏观情绪高涨，但铁水产量持续下滑，供需差扩大，港口库存处于高位，压制矿价。山东港口PB粉周均价环比下跌1元/吨。本周国内铁精粉市场价格呈现区域性分化，河北唐山、迁安、迁西地区价格维持平稳；辽西朝阳、北票、建平等地价格亦无明显波动；华东地区价格则小幅上行，涨幅在5-10元/吨。展望下周，中央经济工作会议即将召开，宏观情绪或延续偏暖态势。然而年末钢厂常规检修增多，铁水产量下滑幅度预计继续扩大，铁矿石整体需求仍将走弱。港口库存已处于高位，尽管存在品种结构性支撑，但整体库存压力仍将对矿价形成压制。综合来看，
预计下周铁矿石价格或呈现前高后低走势，周均价环比小幅下降。
焦炭：市场或继续偏弱运行 下周有第二轮提降预期
供应方面，焦炭首轮降价后，焦煤价格同样下跌，修复焦企利润，开工保持高位，焦炭供应量增加，下游拿货积极性下降，焦企有被动累库现象。需求方面，当前钢厂有进一步减产检修计划，有意趁此机会向原料端施压，试图对焦炭发起第二轮提降，因此钢厂放缓对焦炭采购节奏，多以刚需采购为主。原料基本面，前期停产减产煤矿复产缓慢，供应释放有限，但下游对焦煤保持刚需采购，观望者较多，煤矿存在出货压力，线上竞拍成交仍以下跌为主，市场情绪继续走弱，短期焦煤价格仍有下跌预期。综上，
短期焦炭市场或继续偏弱运行，有第二轮提降预期
。
废钢：供需博弈下 价格延续震荡格局
供给端，冬季气温下降，工地开工率下滑导致废钢产出减少，贸易商心态相对谨慎，为规避价格波动带来的经营风险，多普遍采取快进快出的操作策略，主动囤货意愿不强；需求端，目前短流程钢厂盈利状况明显改善，据SMM调研数据显示，本周有10家电炉厂集体延长开工时间，带动全国电炉开工率提升至39.1%，较上周环比上升2.18%。综合来看，目前废钢市场延续 &ldquo;紧平衡&rdquo; 状态，供需矛盾尚不突出，
因此预计后续废钢价格将以震荡格局为主。
螺纹：基本面驱动力不足 短期或以情绪面带动为主
本周螺纹价格走势震荡上行，现全国均价3190元/吨，环比上周上涨40元/吨。供应端，长、短流程效益较前期均有好转，电炉厂本期部分厂家开工时长继续上调，开工率微增；但高炉厂年检暂未结束，且湖北区域钢厂12月集中检修，建材轧线全停或减半生产，减量相对明显。需求端，本周初市场受情绪面带动，交投氛围相对活跃，尤其是华南及华东区域成交尚可，但北方入冬后需求陆续处于半停滞状态。据了解，北材南下在途资源多为前期协议量，近期涨价后部分钢厂反馈前期接的协议量倒挂严重，后期大概率优先出口钢坯，南下资源相对有限。后续来看，12月钢厂年检后继续保品种材，计划产量继续下降，供应端压力不大，库存持续缓解，基本面相对健康，底部价格有支撑，但季节性需求转弱难以支撑现货价格上涨动力，螺纹价格走势将继续以情绪面波动为主；短期宏观消息面扰动仍存，
预计短期现货价格或区间震荡运行
。
热卷：宏观预期逐步升温 下周价格或继续上涨
本周热卷价格偏强震荡，价格重心上移，但市场观望情绪增加，整体成交情况有所转弱。供应方面，本周钢厂热轧产线检修增多，热卷产量有所增加。需求方面，本周市场需求表现小幅转差，热卷周度表需总量减少。库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存420.82万吨，环比下降1.13%，全国社库再度下降。成本方面，本周首轮降价落地，铁矿价格同样下跌，热卷成本支撑减弱。宏观消息方面，中央政治局会议与中央经济工作会议召开节点临近，以及美联储大概率降息，利好大宗商品价格。后续来看，下周焦炭、铁矿价格均有下降预期，热卷成本或小幅下降，但热卷库存或继续去库，加之宏观预期逐步升温，
热卷价格或继续上涨，预计下周热卷主力合约将在3280-3380区间运行
。
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宏观驱动之下 短期黑链或仍有上涨空间【SMM钢铁产业链周报】

★宏观★
01
★★
【央行：2025年12月5日开展10000亿元买断式逆回购操作】
央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年12月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。
02
★★
【美国白宫国家经济委员会主任：美联储下次会议可能会降息，预计将降息约25个基点】
美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储下次会议可能会降息，预计将降息约25个基点。对下任美联储主席人选，他称美联储主席需要是一位响应数据的人。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM钢材库存】
本周热轧板卷总库存368.20万吨，较上周-1.52万吨，环比-0.41%，同比+17.07%，农历同比+21.73%。
本周螺纹总库存476.05万吨，较上周-25.62万吨，环比-5.11%，农历同比15.56%。
本周线材总库存113.76万吨，较上周-3.10万吨，环比-2.65%，农历同比11.09%。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM排产调研】
据SMM最新跟踪显示，31家冷轧板卷主流钢厂本月冷轧商品材计划量总计401.22万吨，较上月实际冷轧商品材产量减少5.75万吨，降幅1.4%。
12月螺纹计划产量715.04万吨，较11月实际产量减少32.5万吨，降幅4.35%；12月线盘计划产量321.33万吨，较11月实际产量增加3.3万吨，增幅1.04%。
&nbsp;
03
&nbsp;★★&nbsp;
【11月一线城市二手住宅成交套数达49033套&nbsp;创7个月新高环比大增20%】
易居研究院发布数据显示，11月一线城市二手住宅成交套数达49033套，创下7个月新高，环比大幅增长20%，甚至超过传统旺季9月的成交水平。今年前11个月，一线城市二手住宅累计成交519021套，同比增长约5%，为近四年来首次突破51万套大关。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【2025年1-10月全国新开工改造城镇老旧小区2.51万个】
2025年，全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个。根据各地统计上报数据，1-10月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.51万个。分地区看，河北、内蒙古、辽宁、吉林、上海、江苏、安徽、福建、江西、海南、重庆、云南、陕西、甘肃、青海、新疆生产建设兵团16个地区已完成年度城镇老旧小区改造计划。
&nbsp;
★其他热点★
⭕
【保利发展12.66亿元底价竞得佛山涉宅用地】
12月4日，佛山出让一宗南海区涉宅用地，用地性质为城镇住宅用地兼容零售商业用地、餐饮用地、旅馆用地，总用地面积52741.15平方米，规划建筑面积126578.76平方米，容积率2.4，地块起始价12.66亿元，起始楼面价10000元/平方米。该地块由保利华南实业有限公司（保利发展）以底价12.66亿元竞得。
⭕
【全球新船订单成交量同比降超四成】
&ldquo;今年以来，受经济增速放缓、运力过剩，以及外部国际博弈等因素影响，全球船舶市场下滑明显。&rdquo;12月2日-5日举办的2025年中国国际海事会展期间，中国船舶集团有限公司副总经理赵同宾作出上述表述。中国船舶集团经济研究中心(下称中船集团经研中心)数据显示，今年1-10月，全球共成交新船订单1632艘、9487万载重吨，同比下滑44.5%。&ldquo;预计&lsquo;十五五&rsquo;期间全球造船市场年均需求约1.1亿载重吨、4200万修正总吨，比&lsquo;十四五&rsquo;均值下降约20%，但是仍将较&lsquo;十三五&rsquo;期间均值高出约50%。&rdquo;中船集团经研中心表示。
*本报告系上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称&ldquo;上海有色网&rdquo;）独创的作品及（或）汇编作品，上海有色网依法享有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。
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本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

【SMM钢市早讯】美国白宫国家经济委员会主任：美联储下次会议可能会降息，预计将降息约25个基点

国内矿：
唐山区域国产矿市场价格相对较为稳定，66品味铁精粉干基含税出厂价格1015-1020元/吨，矿选端资源依旧较为紧张，对当地铁精粉价格形成一定支撑，钢企采购需求偏弱，制约了厂商出货节奏以及贸易环节拿货积极性，当地供需两弱状态难以缓解，钢企采购调涨动力不足，但市场低价资源难寻，市场僵持状态较为明显，预计短期内当地铁精粉价格或将保持震荡运行。
进口矿：
昨连铁弱势震荡，主力合约I2601最终收于799.5，较前一工作日下滑0.19%。贸易商随行就市出货；钢厂按需采购。市场成交氛围一般。山东区域PB粉成交价格在790-794元，较昨日价格下跌3-6元/吨； 河北区域PB粉成交价格在800-808元/吨，较昨日价格下跌3-6元/吨；
昨日产业数据来看，供需双弱，符合季节性，但是市场对于未来螺纹钢需求减弱预期较强，叠加当下钢厂高炉检修旺季，铁矿石整体需求下滑，对于价格压制较强。此外SMM今日十港库存数据来看，铁矿石库存量进一步累积。铁矿石供需矛盾累积增大，压制矿价偏弱运行。关注近期会议内容对于市场情绪的干扰。
焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价
1500
元
/
吨。
唐山低硫主焦煤报价
1530
元
/
吨。
原料基本面，煤矿陆续恢复生产，焦煤供应增加，部分煤矿库存累积，出货乏力。近期线上竞拍流拍较多，下游谨慎拿货，短期焦煤市场仍有看跌预期。
焦炭市场：
一级冶金焦
-
干熄全国均价为
1900
元
/
吨。
准一级冶金焦
-
干熄全国均价为
1760
元
/
吨。
一级冶金焦
-
湿熄全国均价为
1540
元
/
吨。
准一级冶金焦
-
湿熄全国均价为
1450
元
/
吨。
供应方面，焦企盈利能力仍较好，焦企生产积极性尚可，焦炭产量稳中有增。但部分焦企由于环保影响，焦炭产量出现小幅缩减，以及下游部分钢厂采购节奏放缓，焦企销售阻力逐步显现。需求方面，由于钢厂前期补库较多，多数钢厂补充至合理水平，对焦炭采购放缓，加之钢材需求不佳，钢厂停炉检修情况有所增多，对焦炭刚需减少。综上，短期焦炭市场或偏弱运行。
螺纹：
昨日期货盘面震荡运行，午后稍有拉涨，主力合约最终收于3175，较前一交易日上涨0.35%。现货方面，多数地区报价以稳为主，早盘有部分地区报价小幅下跌，午后随盘面上涨个别区域报价有回涨。整体波动幅度不大，午后成交表现略有好转。
基本面来看，供应端，短流程方面，调研周期内成材涨幅大于废钢，钢厂效益持续恢复，目前多数短流程钢厂生产已有利润，开工时长稍有提升；长流程方面，钢厂年检计划增加，部分未检修钢厂也有转产钢坯及品种材计划，12月份螺纹排产较11月减少32.5万吨，同比降幅4.35%，供应减量相对明显。需求端，前半周市场对宏观政治局会议预期增强，商户交投积极性增加，带动库存加速去化，据SMM调研，本周螺纹总库存476.05万吨，较上周环比下降25.62万吨，降幅5.11%；线材总库存113.76万吨，环比上周去库3.10万吨，降幅2.65%。后续来看，考虑到品种材出货及效益情况均强于螺纹，且部分钢厂1月仍有年检计划，故预计春节前钢厂建材产量仍将维持低位水平，叠加季节性需求淡季特征，建材基本面将延续供需双弱局面，短期内现货价格或维持窄幅震荡波动。
热卷：
昨日热卷期货主力合约收于3332，全天涨幅0.33%。冷热轧现货价格多在10元/吨上下浮动，现货市场出货情况整体一般。昨日发布热卷周度平衡数据。供应方面，进入12月，部分钢厂新增检修安排，本周热卷产量小幅下降，12月供应压力有望缓解。库存方面，本周SMM统计的大样本热卷社会库存420.82万吨，环比-4.83万吨，划分地区来看，除华中、东北地区小幅累库外，其他市场均在去库，厂库小幅涨1.93万吨，总库存降2.9万吨，库存压力下降。但热卷本周表需同步下降1.51万吨，热卷基本面并无显著改善。根据今日发布的排产数据看，本月冷轧商品材计划量总计401.22万吨，较上月实际产量减少5.75万吨，冷轧供应减少叠加冷轧表需上升，冷轧基本面改善，价格支撑较强。短期看，冷热轧现货价格持续窄幅波动但仍有向上空间，但考虑到下游采购谨慎，贸易商高价出货不易，冷热轧价格上行仍存在一定压力。

【SMM钢铁晨会纪要】钢厂年检增加 本期库存加速去化 12月供应减量明显

2025
年10月起新增钢厂出口排产数据，螺纹、线盘排产量包含出口，但不包含钢坯出口。
据SMM调研重点生产钢企56个样本数据：
12
月螺纹计划产量715.04万吨，较11月实际产量减少32.5万吨，降幅4.35%；
12
月线盘计划产量321.33万吨，较11月实际产量增加3.3万吨，增幅1.04%。
12
月样本钢厂长材出口排产量在58.65万吨，月环比增3.65万吨，其中钢坯出口
排产量
在33万吨。
图1-2：主流建材钢厂螺纹&amp;线盘排产（56家）
数据来源：SMM
整体来看:
11月全国建筑钢材价格走势震荡上行，中上旬市场交易回归基本面，现货价格处于底部震荡阶段；中下旬消息面带动市场情绪好转，叠加需求阶段性好转，价格逐步上涨。成本方面，铁矿短期价格支撑力度较强，而焦炭首轮提降落地，成材价格走势强于原料端，钢厂生产成本有下降，现阶段钢厂盈利率在48.7%，月环比有明显改善，
普遍
效益水平在（-200-200）之间。12月各钢厂年检后继续保品种材产量，建材总产量进一步下降。具体来看，中南区域产量降幅最大，主要是湖北多家钢厂12月集中性年检，且铁水优先保板材，个别钢厂则将建材轧线全停，产量影响较大；而东北区域进入冬休阶段，建材需求表现偏差，部分钢厂直接外卖钢坯，成材减量明显。
&nbsp;
分地区来看:
表一：螺纹、盘螺排产11月实际值与12月计划量
数据来源：SMM
东北地区，
钢厂利润在（-100-0）之间，区域内钢厂生产效益变化不大，个别钢厂钢坯接单较好，直接减量成材出钢坯。
华北地区，
钢厂利润在（-300-100）之间，部分钢厂前期检修已复产，建材产量有小幅回升；而山西区域多家钢厂维持前期检修停产或保品种材生产，建材产量继续处于低位水平。
华东地区，
钢厂利润在（-100-200）之间，区域内厂家生产效益明显好于其他区域，且个别钢厂轧线检修复产，而其他钢厂生产变化不大，产量增幅不大。
西北地区，
钢厂利润在（-300-0）之间，个别钢厂生产亏损严重，计划月初检修线盘轧线，12月线盘计划产量降幅明显；此外其他钢厂因利润亏损影响，继续减量建材。
华中、华南地区，
钢厂利润在（-100-0）之间，
区域内有多家钢厂检修高炉，且相应减少轧线产量，尤其是湖北区域主流钢厂优先减产建材，转产品种材，其中螺纹产量月环比降幅或在38.17%，12月计划产量降幅远大于其他区域。
西南地区，
钢厂利润在（-100-0）之间，区域内钢厂效益基本与前期相差不大，现金流压力尚可的情况下，暂维持正常生产。
图3：2021年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势
数据来源：SMM
图4：样本钢厂12月初螺纹边际利润情况
数据来源：SMM
后续来看，
多数钢厂已陆续安排高炉及轧线检修，且在年底需求季节性转差阶段，钢厂增产建材积极性不高；此外近期各钢厂效益虽有好转，但品种间螺纹效益继续弱于其他品种，因此产多品种钢厂优先保证品种材产量，或直接外卖钢坯，导致12月建材计划排产量继续减少。近期废钢涨幅不及成材，短流程钢厂生产有利润，部分厂家已经上调开工时长，但考虑峰电生产仍处于亏损阶段，基本保持平谷电开工时段，因此短流程企业开工率增长空间有限。
综合来看，品种材出货及效益均强于螺纹，且部分钢厂仍有在1月安排年检，预计春节前样本钢厂建材产量继续保持低位水平。

【SMM螺纹排产】钢厂年检后保品种材 12月建材总产量进一步收缩

【SMM周度检修统计】据SMM统计，本周（11月29日至12月5日），高炉检修带来的铁水影响量为154.12万吨， 环比上周检修影响量增加8.99万吨。下周（12月6日至12月12日）高炉检修带来的铁水影响量为162.24万吨，环比本周将增加8.12万吨。
建材方面，本周建材检修影响量为155.25万吨，环比上周增加9.83万吨，下周建材检修影响为155.47万吨，环比本周增加0.22万吨。
热轧方面，本周热轧检修影响量为25.9万吨，环比上周增加3.9万吨，下周热轧检修影响为28.25吨，环比本周增加2.35万吨。

12月1日SMM周度检修汇总

★宏观★
01
★★
【央行：10月份债券市场共发行各类债券63574.6亿元】
央行数据显示，10月份，债券市场共发行各类债券63574.6亿元。国债发行11695.5亿元，地方政府债券发行5604.7亿元，金融债券发行8010.8亿元，公司信用类债券1发行11836.2亿元，信贷资产支持证券发行343.4亿元，同业存单发行25649.0亿元。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【住建部：各地住建部门要全面排查欠薪隐患 切实做好欠薪化解稳控工作】
住房城乡建设部建筑市场监管司会同城市建设司12月1日召开视频会议，对扎实推进住房城乡建设系统2025年治理欠薪冬季行动进行再动员再部署。会议要求，各地住房城乡建设部门要全面排查欠薪隐患，紧盯元旦、春节关键节点，聚焦重点地区、重点企业、重点项目，切实做好欠薪化解稳控工作。要压紧压实各方责任，严防因建筑市场违法违规行为和拖欠工程款等引发的欠薪问题。要扎实推进集中整治，对拖欠农民工工资典型案件进行重点督办，畅通投诉渠道，严格落实首问负责制。要积极配合人社部门加大欠薪案件查办力度，建立跟踪销号机制，实现&ldquo;支付到人、责任清零、隐患消除&rdquo;。要强化环卫工人工资发放事前事中事后监管，对发现的欠薪问题分类施策、及时处置，落实&ldquo;动态清零&rdquo;。会议强调，各地住房城乡建设部门要在高质量完成今年治理欠薪冬季行动的基础上，进一步履行好行业监管职责，切实维护建筑农民工与环卫工人合法权益。要完善法规制度，认真贯彻落实《保障农民工工资支付条例》，加强对存在欠薪项目的日常监管，严厉打击建筑市场违法违规行为，加快推进建筑市场信用体系建设，构建诚信守法、公平竞争、追求品质的建筑市场环境。要健全长效机制，积极协同相关部门，加强欠薪源头治理。要强化实名制管理，切实做好数据信息采集、统计和应用工作，拓展实名制管理平台功能，夯实建筑工人欠薪维权基础。要加强与人力资源社会保障、司法、工会、信访、网信等部门单位协同合作，完善工作机制，帮助环卫工人依法维权，稳妥化解风险。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【赛力斯11月新能源汽车销量55203辆 同比增长50%】
赛力斯发布11月产销快报。数据显示，赛力斯新能源汽车11月销量55203辆，同比增长49.84%，再创历史新高；今年1-11月累计销量达411288辆。12月1日，赛力斯获调入港股通标的证券名单，市场关注度及长期战略投资价值进一步凸显。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【中钢协召开&ldquo;铁资源开发计划&rdquo;国内铁矿资源开发工作座谈会】
据中国钢铁工业协会消息，2025年11月28日，中国钢铁工业协会在北京召开&ldquo;铁资源开发计划&rdquo;国内铁矿资源开发工作座谈会，副会长夏农出席会议。夏农强调，国内矿山企业应加快推进重点铁矿项目，高质量完成项目预期目标。钢铁协会将动态更新重点铁矿项目清单，认真梳理企业共性问题，对重点地区开展调研，了解项目真实情况，及时向有关部委反映，还将在国内铁矿山平稳运行、钢铁行业供给侧结构性改革等方面进一步加大工作力度，多举措积极提升钢铁行业资源保障能力和水平。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【住房城乡建设部部长倪虹会见伊朗道路与城市发展部部长萨德格】
住房城乡建设部部长倪虹近日会见伊朗道路与城市发展部部长萨德格。双方围绕住房保障、装配式建筑、城市基础设施建设等方面合作进行深入交流。倪虹表示，中国正在编制第十五个五年规划，大力实施城市更新，从好标准、好设计、好材料、好建造、好运维五个方面，积极推进建设安全舒适绿色智慧的&ldquo;好房子&rdquo;。中方愿与伊方分享相关经验，共同研究制定城市发展、住房等领域的合作方案，尽早开展务实合作，造福两国人民。萨德格提出，伊朗正在落实第七个国家发展规划，保障住房建设和城市基础设施改善是重要目标。伊方愿借鉴中方在&ldquo;好房子&rdquo;、实施城市更新、打造韧性城市等方面的宝贵经验，开展技术攻关与标准互认合作。中伊双方还就建立沟通协调机制、开展装配式建筑、新城新区建设、专业技术人员能力建设等领域合作达成共识。
&nbsp;
★其他热点★
⭕长城汽车11月汽车销量13.32万辆，同比增长4.57%；11月新能源汽车销量40113辆。
⭕美国银行预计美联储将于2025年12月降息25个基点，而此前的预测为不降息。
⭕
【大连出台北方首个好小区标准】
大连市住房和城乡建设局近日发布《大连市好小区技术导则（试行）》，为大连市高品质住宅小区建设提供全面的技术指引。这是我国北方地区首个聚焦&ldquo;好小区&rdquo;建设的专项技术导则。该导则立足大连滨海城市特质与气候特点以及绿色低碳、智慧服务、全龄友好等新时代发展理念，内容涵盖健康宜居、安全韧性、绿色低碳、智慧便捷、和谐美好五大维度，旨在推动大连市住宅小区建设从&ldquo;规模增长&rdquo;向&ldquo;品质提升&rdquo;跨越式发展。
⭕【深房中协：深圳二手房市场已逐步走出最低谷 交易量进入企稳阶段】
据深圳市房地产中介协会12月1日统计数据，2025年11月二手房共计录得5762套，环比增长3.9%，同比下跌34.3%。从月度走势来看，自2025年2月录得低点后，市场成交量已连续9个月维持在5000套以上，并于11月进一步回升至5762套。这表明深圳二手房市场已逐步走出最低谷，交易量进入企稳阶段。成交量的持续稳定，有助于缓和市场情绪，为后续房价预期的稳定提供支撑。
⭕
【比亚迪今年1-11月汽车销量418万辆 同比增长11.3%】
比亚迪11月汽车销量480186辆，去年同期506,804辆。今年1-11月，汽车销量418万辆，同比增长11.3%。公司2025年11月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为27.669GWh，2025年累计装机总量约为258.282GWh。
⭕【小鹏汽车：11月交付36,728辆汽车 同比增长19%】
小鹏汽车11月交付36,728辆汽车，同比增长19%。2025年1月至11月，小鹏汽车累计交付量达391,937辆，同比增长156%。
⭕
【外高桥造船超额完成年度交船目标】
中国船舶集团旗下上海外高桥造船有限公司为挪威Frontline公司建造的15.8万吨苏伊士型原油轮&ldquo;SEA POLARIS(海洋北极星)&rdquo;轮正式签字交付，为外高桥造船全年交船任务画上了句号。据外高桥造船介绍，至此，2025年公司总计交付29艘船舶，超额完成7艘，累计270.65万载重吨。
⭕
【中央生态环保督察通报河北唐山违规上马钢铁项目】
第三轮第五批中央生态环境保护督察正在进行。督察组12月1日发布典型案例，通报河北省唐山市存在大气污染防治短板，指出当地违规上马钢铁项目、新增钢铁产能，部分企业违法排污问题突出。督察组指出，唐山市属于大气污染防治重点区域，产业结构重，钢铁、焦化等重点行业企业较多，污染物排放总量仍处于高位，空气质量改善压力大，大气污染防治仍有差距。督察发现，唐山市及其有关部门对遏制违规新增钢铁产能工作认识不到位，态度不坚决，违规审批，大气污染防治工作动真碰硬不够。督察发现，唐山市存在违规新增钢铁产能。2025年3月，唐山首唐宝生功能材料公司在未办理任何相关审批手续的情况下，违规新建一座70吨电弧炉，并投产运行，违规新增炼钢产能50万吨/年。唐山迁安市京东管业公司为铸造企业，其生产铁水应只用于铸造，2023年以来该企业违规将生产的52.9万吨铁水外售荣信钢铁公司用于炼钢。督察组表示，将进一步调查核实有关情况，并按要求做好后续督察工作。
⭕【上汽集团1-11月销售410.8万辆 同比增长16.4%】
上汽集团1-11月销售410.8万辆，同比增长16.4%，销量已超去年全年。今年11月份上汽新能源车销售20.9万辆，同比增长19.7%。
⭕
【克而瑞：11月房企推盘积极性小幅回升 广州单月供应规模环比翻番】
克而瑞地产研究发布《2025年11月中国房地产市场分析月报》。数据显示，11月，房企推盘积极性小幅回升，30个重点城市11月预期新增供应669万平方米，环比增长16%。一线城市中广州阶段性放量，环比翻番。4个一线城市整体预计供应面积149万平方米，环比增长23%。其中广州单月供应规模达到了61万平方米，因上月基数较低，环比翻番，同比增幅也达到了4%。二三线城市环比增长14%，主要得益于西安、苏州、东莞、常州等城市集中放量。
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【SMM钢市早讯】住建部：各地住建部门要全面排查欠薪隐患 切实做好欠薪化解稳控工作

国内矿：
本周山东区域矿选端64品位碱粉干基税前承兑出矿报882涨11，钢企同步上调，矿企多正常生产，基本无库存积累，钢厂长协拿货为主，河北地区拿货稍有放缓，小厂出货一般；当地矿选端整体资源依旧比较紧张，当地钢厂利润压力较大，本周个别钢厂将执行检修计划，对当地铁粉需求支撑减弱，市场短期供需双弱局面，综合看，预计短期当地铁精粉价格或将保持震荡运行。
进口矿：
昨日连铁继续冲高，主力合约I2601最高803.5，最终收于801，较前一工作日小幅上涨1.14%。贸易商出货积极性高；钢厂谨慎观望，采购意愿一般。市场成交氛围尚可。山东区域PB粉成交价格在795-800元，较上周五成交价格上涨2-5元/吨； 河北区域PB粉成交价格在802-808元/吨，较上周五成交价格上涨2-5元/吨。&nbsp;
上周，SMM全球铁矿发运总量3329万吨，环比下滑7.8%。但SMM中国铁矿石到港总量2722万吨，环比增6.6%。铁矿石供应仍在增加，且中长期来看依旧有增量空间，基本面依旧较弱。但短期美联储降息预期大幅升温。叠加焦炭价格下跌一轮，钢厂利润扩大。市场情绪较为乐观，带动铁矿石价格继续上冲高位。考虑到12月份钢厂高炉检修增多，铁矿石整体需求下滑，压制铁矿石价格上涨空间。
焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价
1580
元
/
吨。
唐山低硫主焦煤报价
1610
元
/
吨。
原料基本面，前期减产煤矿逐步复产，但市场情绪继续走弱，下游对高价煤种抵触心理增强，拿货积极性减弱，煤矿新增订单减少，线上竞拍流拍煤种较多，部分煤矿库存有所增量，后续焦煤价格或继续承压。
焦炭市场：
一级冶金焦
-
干熄全国均价为
1900
元
/
吨。
准一级冶金焦
-
干熄全国均价为
1760
元
/
吨。
一级冶金焦
-
湿熄全国均价为
1540
元
/
吨。
准一级冶金焦
-
湿熄全国均价为
1450
元
/
吨。
消息方面，焦炭首轮提降落地执行，降幅50-55元/吨。供应方面，焦企利润尚可，生产积极性较高，但下游补库现象减少，焦企焦炭库存压力增加。需求方面，近期钢厂高炉检修现象增加，加之成材终端需求没有明显改善，钢厂对焦炭采购积极性下降，有控制到货情况。综上，供需格局走向宽松，短期焦炭市场将偏弱运行。
螺纹：
昨日期螺盘面震荡偏强，收于3134，涨幅1.16%。现货方面，全国建筑钢材现货价格涨幅明显，多地价格上涨20-30元/吨；全天市场成交表现尚可，但中部以北部分区域成交仍偏一般。供应端，近期钢厂年检家数增加，部分钢厂12月基本不产建材，产量将进一步下降；短流程钢厂效益持续好转，个别钢厂平谷电生产小规格利润已有100元/吨上下，但综合考虑峰电时段生产仍亏损，开工时间继续增加空间有限。需求端，周末部分市场已有陆续上涨，叠加昨日盘面继续走强，商家投机性采购增加，下游备货节奏稍有加快，出货情况有阶段性放量。据了解，西北及华北均有钢厂出冬储政策，已出政策与往年相差不大，现阶段贸易商冬储多处于观望阶段，预计在12月底至1月会陆续进行。后续来看，短期供应压力继续趋缓，需求季节性走弱，基本面相对偏健康，叠加宏观情绪面利好，预计现货价格仍有上涨空间，但仍需关注利好出尽后，价格有阶段性调整的可能。
热卷：
昨日热卷期货主力合约收于3327，全天涨幅1.03%。热卷现货价格涨10-30元/吨，冷轧现货价格涨10元/吨，受期货盘面上涨的影响，昨日现货市场出货情况较上周五有所改善。供应方面，本周热卷仍有新增检修产线，预计供应压力减小。需求方面，市场淡季表现明显，市场仍以刚需拿货为主，需求并无明显改善。原料方面，铁矿仍有部分支撑，加上焦炭价格提降，板材总体成本支撑一般。总体来看，板材基本面暂无明显改善，但考虑到会议前期预期的影响，预计本周冷热轧价格宽幅震荡上行，后续仍需关注库存变化及宏观层面消息。

【SMM钢铁晨会纪要】基本面相对健康 情绪面带动价格走强

下周预测：
黑色系短期向下空间较为有限
&nbsp;
本周，黑色系多呈现先扬后稳走势，双焦走势依然偏弱。周初，中美元首通话，地产政策小作文发酵，陕西等部分省市印发60万吨/年以下煤矿分类处置工作方案，宏观及产业方面都提供较好预期，黑色系集体走强；后半周，蒙古及俄罗斯计划将提高对华煤炭出口，双焦走弱明显，叠加万科重组传闻导致阶段性情绪偏空，基本面，五大材库存延续去化，但降幅有所收窄。现货市场方面，上半周上涨行情下，市场询价氛围渐暖，但在淡季之下，需求放量难以持续。
短期来看，据SMM调研跟踪，本周日均铁水环比下降0.84万吨，但部分钢厂检修复产，故后续铁水产量下降幅度受限，原料端的支撑依然有效；钢材方面，当前五大材库存延续去化，虽需求依然呈现淡季之态，但在供应下降的预期下，整体压力不大。综合来看，短期市场交易逻辑依然为基本面，成材端自身矛盾不大的基础上整体抗跌性较强，在本周持续高位震荡的基础上，下周或有再度反弹的空间，但考虑到焦炭下周或有提降落地，成本端的拖累或将导致高度及持续性受限，行情的发展须等待宏观叙事进一步发酵。
铁矿石：
铁水产量持续下跌 下周预计偏弱震荡运行
本周铁矿石价格继续走强，期货价格突破800后稍有回落。铁矿石自身基本面仍在走弱，但市场情绪受到提振，且大商所铁矿石主力合约面临交割，期现基差仍在修复，推动期货价格走高。港口现货方面，由于中品矿阶段性供应紧张，因此上涨幅度较大，山东港口PB粉周均价环比上涨3元/吨。展望下周，铁水产量将继续下滑，铁矿石整体需求继续走弱。铁矿石供需差继续走扩，导致价格承压。然而，考虑到01合约临近交割，基差修复仍对价格有一定支撑。此外，近期国内宏观方面消息偏积极，12月份政治局会议前期，市场预期逐步加强，或抵消部分基本面转弱的影响。综合考虑下，
预计下周铁矿石价格或偏弱震荡运行，但向下空间也较为有限
。
焦炭：
供需结构趋于宽松 下周价格或将迎来降价
消息方面，部分钢厂对焦炭发起提降，12月1日零时执行。供应方面，焦企处于盈利状态，开工不断提高，焦炭供应继续增加，但焦企出货节奏放缓，库存有所累积。需求方面，主流钢材仍处于亏损状态，加之近期钢厂焦炭库存处于合理水平，补库放缓，且部分钢厂有扩大检修计划，焦炭需求有减弱预期，存在控制到货行为。原料
&nbsp;
基本面，煤矿复产节奏不及预期，加之近期有新停产煤矿，短期焦煤供应再度收紧。但市场情绪明显走弱，市场成交逐渐冷清，线上流拍率增加，参与者观望为主，煤矿整体签单一般，部分煤种仍有降价空间。综上，
焦炭供需结构趋于宽松，市场看降情绪增加，下周焦炭价格或将迎来降价
。
废钢：市场交投活跃度一般 短期弱势震荡成主基调
供给端，近期废钢价格呈现震荡运行为主，贸易商心态相对谨慎，为规避价格波动带来的经营风险，普遍采取快进快出的操作策略，市场资源流通以短期周转为主。需求端，目前成材销售表现一般且成本高企，在企业经营压力较大背景下，钢厂普遍不愿多囤废钢，而是合理设置废钢库存，强化成本控制能力，进而对废钢采购需求形成一定压制。综合来看，当前市场观望情绪较浓，市场交投活跃度受到一定限制，但随着天气逐步转冷，市场拆迁和拆解活动减少，废钢产生量或将有所减少，因此
预计后续废钢价格将维持弱势震荡格局，但下跌空间和时间持续性或相对有限
。
螺纹：
短期价格震荡为主 政策信号待解锁
本周螺纹价格走势震荡上行，现全国均价3149元/吨，环比上周上涨33元/吨。供给端，目前部分长流程钢厂螺纹钢生产仍处于亏损区间，多数维持前期既定生产节奏，供应端压力相对可控；短流程钢厂则受益于近期成材价格上涨但废钢采购成本未同步跟进涨幅，部分电炉厂已实现微利运营，目前生产基本保持平谷电时段，短期产量将小幅增加。需求端，上半周受情绪面刺激，市场交投氛围升温，下游终端企业采购意愿增强，带动短期成交量回升，下半周市场交投积极性稍有回落，高价资源成交有所受阻。整体来看，目前市场基本面未发生实质性改变，期现联动上涨主要受短期情绪带动，因此
预计短期国内建材价格将维持震荡运行态势，后续需持续关注基本面变化及宏观政策导向
。
热卷：基本面偏弱 预计下周价格区间震荡为主
今日热卷期货主力合约收于3302，全天涨幅0.27%。本周热卷主力合约高位波动为主，现货价格环比上调20-30元/吨，周度成交整体一般。消息面，美联储&ldquo;褐皮书&rdquo;显示，美国消费支出小幅下降，劳动力需求普遍低迷。随后在多位美联储官员表示支持降息后，当前市场对降息的概率已上升至约80%。回归热卷基本面，本周热卷供应及社库压力均略有上调，表需降温。再以当前SMM调研数据来看，下周产量多窄幅调整，供应面格局依旧偏宽松，叠加淡季需求偏弱，整体基本面引导卷价大幅拉涨的驱动力较弱。后续来看，进入12月，美联储降息预期与国内政策托底，同内需偏弱、出口压力形成对冲，需重点关注会议具体执行情况。
在宏观难有明朗叙事前，预计下周卷价延续区间震荡为主，主力合约波动空间在3250-3330
。
&nbsp;
&nbsp;
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黑色系短期向下空间较为有限【SMM钢铁产业链周报】

2025
年1-11月，钢厂利润迎来全面修复
2025
年，钢厂利润大幅修复，根据SMM数据，截至11月27日，国内华东长流程钢厂螺纹即期利润均值为90元/吨，热卷即期利润均值为170元/吨，冷轧即期利润均值为308元/吨，三者利润均值为189元/吨；然而，2024年该均值为96元/吨，2023年为152元/吨，20222年该均值甚至为-19元/吨，不难发现，对比2022-2024年，今年钢厂利润得到了全面修复。
背后的原因，主要由于今年以来，铁矿、煤焦及废钢等原料价格的走弱幅度大于钢材所致，受供应宽松、需求不及预期等因素影响，2025年62%铁矿石港口现货指数均价下跌7.0%，冶金焦均价同比下跌25.9%，废钢均价同比下跌10%，钢厂成本均值同比下跌11%；而成材端虽同样受制于供需过剩导致价格走弱，然而，得益于出口对于国内过剩产能的分流以及制造业板块需求的支撑，钢价降幅略小于成本降幅，上海市场主流规格热卷价格对比去年下跌8.3%，上海市场主流规格冷轧价格同比下跌7.3%，杭州市场主流规格螺纹价格同比下跌8.4%，原料价格跌幅大于钢价，导致2025年钢厂利润得以修复。
&nbsp;
11
月钢厂利润收窄，预计12月利润环比修复
回顾11月，原料端，铁矿价格窄幅上涨，在多地安全环保检查严格、供给紧张格局带动下，焦炭价格进一步提涨，废钢价格小幅下跌，综合影响下，11月钢厂成本均值上涨2.3%；
成材方面，进入淡季，11月钢材需求季节性转弱，叠加缺少宏观刺激，钢材价格先抑后扬，均价窄幅下跌0.6%，综合影响下，11月钢厂利润转差，热卷利润均值由103元左右降至1元，螺纹利润由-8元降至-84元，冷轧利润均值由216元降至126元。
&nbsp;
12
月来看，原料端，近期多家钢厂相继发布年底检修计划，预计12月铁水产量仍有回落空间，刚需转弱，原料价格进一步上涨承压；成材方面，考虑到12月国内两大重要会议即将召开，叠加美联储降息概率提升，宏观预期趋暖；此外，在钢厂检修增多背景下，供应压力缓解有望带动库存继续去化，宏观利好叠加基本面风险偏低，钢价存在一定向上空间，预计12月钢价走势略强于原料价格，钢厂利润或得以小幅修复。

【SMM分析】2025年  钢厂利润迎来全面修复

【SMM黑色派对】高库存“围城”之下，年末钢材能否破局？

11
月冷轧市场回顾：
11
月冷轧均价呈偏稳运行。根据
SMM
，
11
月冷轧均价仅环比下降
1.43
元
/
吨。
11
月上旬现货市场需求平淡，下游采购仍以刚需为主，且冷轧库存处于历年最高水平，库存高企及需求平淡使冷轧价格下行压力较大，但市场挺价意愿强烈。
11
月
17
日，受到前一个周末环保督察消息的影响，周一热卷盘面上涨，带动冷轧现货价格上涨，投机需求使现货流动速度加快，出货情况改善。但随热卷期货盘面走弱，冷轧价格再次下降，成交再次平淡。转眼到
11
月底，热卷盘面再次波动，先扬后抑，但市场需求仍较为平淡，涨价不易的同时贸易商价格坚挺，跌价意愿并不强烈。
11
月冷热价差走势先拉大后缩小。
11
月上旬，市场成交偏弱，加上盘面持续走弱，热卷价格持续下降，但冷轧市场挺价意愿强烈，价格仅有微小下降，降幅低于热卷降幅，冷热价格持续扩大。
11
月中、下旬，热卷盘面
17
日、
24
日、
25
日拉涨，热卷现货价格跟涨，但冷轧由于涨价出货困难，价格并未出现大幅变化，冷热价差收窄。随着月底热卷盘面再度走弱，热卷现货价格下降，冷轧价格略微坚挺，冷热价差有拉大的趋势。
11
月库存环比
10
月库存下降
5.94
万吨，环比降幅
3%
，但同比增
25.66
万吨，增幅
18%
，今年库存仍处于历年同期最高水平，库存压力较大。从近期库存走势看，冷轧库存处于良性去库阶段，但考虑到
12
月比较难出现较大的需求增量，预计今年冷轧库存以高位收尾。
12
月展望：
从宏观来看，
12
月我国政治局会议、中央经济会议陆续开展，回顾过去展望未来，为
2026
年的经济发展做出规划。且
2026
年作为
&ldquo;
十五五
&rdquo;
开局之年，针对这一重要节点，会议预计会做出一系列的重要决策来促进经济发展。会议的开展预计会带来较为积极的市场情绪，给到冷轧需求及价格一定的支撑。
从基本面来看，
下游汽车行业受到年底冲量及明年补贴结束的影响仍存在需求支撑，加上现在冷轧总表需尚未出现明显受淡季影响的下滑，以及库存在逐步去化，使价格仍存在一定支撑。但我们仍需考虑，目前冷轧库存处于高位且去库速度缓慢，市场反应近期出货情况不佳，体感上需求减弱，一系列消极的情绪使得冷轧价格上涨困难。
综合以上情况，
12
月冷轧价格预计上行，但向上空间有限，具体我们需要密切关注宏观消息及基本面走势。

【SMM分析】高库存压制下的冷轧市场：11月挺价运行，12月静待破局

★宏观★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【国家发展改革委价格司组织召开价格无序竞争成本认定工作座谈会】
国家发展改革委11月24日会同有关部门及相关行业协会召开会议，研究制定价格无序竞争成本认定标准等相关工作。会议指出，目前部分行业价格无序竞争问题仍然突出，一些企业对规范价格竞争行为的要求落实不到位，甚至依然存在扰乱市场价格秩序的行为。国家发展改革委将会同有关部门持续推进相关工作，治理企业价格无序竞争，维护良好市场价格秩序，助力高质量发展。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【国家发展改革委：将加强重点区域停车设施规划建设和存量设施改造】
国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施有关情况。国家发展改革委就业收入分配和消费司司长吴越涛表示，下一步发改委将从三个方面提高供给的质量水平，包括加强技术引领、提升品牌标准、聚焦民生需求。在推动供给惠民方面，&ldquo;十四五&rdquo;时期，我国累计增设停车位340多万个，截至今年10月底，我国电动汽车充电基础设施(枪)总数达到1864.5万个，同比增长54.0%。接下来，国家发展改革委将支持相关城市进一步加强重点区域停车设施规划建设和存量设施的更新改造，完善充电基础设施的网络。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【商务部：将推进汽车流通消费改革试点 全链条扩大汽车消费】
国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施有关情况。商务部市场运行和消费促进司负责人杨枿表示，商品消费是促消费惠民生的重要领域，下一步商务部将推进汽车流通消费改革试点，扩大二手车流通，拓展汽车改装、租赁、赛事、房车露营等汽车后市场，全链条扩大汽车消费。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【工信部：推动供给总体适配 能最大程度激发消费潜力】
国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施有关情况。工业和信息化部副部长谢远生表示，供给和需求是经济发展的一体两面。在质量、结构、效用等方面动态匹配，也就是说，老百姓想要什么，喜欢什么，政策就引导鼓励企业琢磨什么，生产什么。推动供给总体适配，能最大程度激发消费潜力，促进经济循环畅通。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【SMM库存数据
】
本周螺纹总库存501.67万吨，较上周-20.38万吨，环比-3.90%，农历同比20.36%
线材总库存116.86万吨，较上周-9.72万吨，环比-7.68%，农历同比6.78%。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【国家发改委：全国统调电厂存煤超过2.3亿吨 可用天数约35天】
国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超11月27日在新闻发布会上表示，综合研判，今年供暖季能源供需总体是平衡的，资源供应有保障。从需求方面看，预计今年供暖季将呈现持续时间长、用能需求峰值高的特点。从供给方面看，当前全国能源供应充足。其中，截至11月26日，全国统调电厂存煤超过2.3亿吨，可用天数约35天。并且，我国电力调峰能力进一步提升。针对我国不同区域、不同时段电力供需差异大的特点，国家发展改革委持续推动输电、储能等基础设施建设，大力提升电网余缺互济和顶峰能力，跨区输电峰值达1.51亿千瓦，这相当于全国最高用电负荷的十分之一。下一步，国家发展改革委将加强组织协调，密切关注、动态跟踪形势变化，在前期工作的基础上，多措并举增加资源生产和供应，严格督促中长期合同履约，切实做好尖峰保供和应急保障，全力保障人民群众温暖过冬。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【国家发改委：全国新型储能装机超过1亿千瓦 是&ldquo;十三五&rdquo;末的30倍以上】
国家发展改革委召开月度新闻发布会。国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，随着我国风电、光伏等新能源装机规模和比例的不断提高，电力系统调节能力已经成为建设新型电力系统的重要方面。近年来，国家发展改革委会同有关方面加快推进储能和氢能发展，取得积极进展。储能方面，我国储能产业快速发展，大规模压缩空气储能、高安全化学储能、固态电池储能等技术路线开发和示范应用取得积极进展。目前，全国新型储能装机超过1亿千瓦，是&ldquo;十三五&rdquo;末的30倍以上，占全球总装机比例超过40%。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【
国家统计局：1&mdash;10月份规模以上装备制造业利润同比增长7.8%
】
国家统计局发布数据，装备制造业利润较快增长。1&mdash;10月份，规模以上装备制造业利润同比增长7.8%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.8个百分点；实现利润总额占全部规模以上工业企业利润总额比重达38.5%，较上年同期提高2.0个百分点，工业企业效益结构持续优化。从行业看，1&mdash;10月份，装备制造业的8个大类行业中有7个行业利润实现同比增长，其中，铁路船舶航空航天、电子行业利润两位数增长，增速分别达32.0%、12.8%；电气机械、通用设备、专用设备行业利润增长较快，增速分别为7.0%、6.2%、5.0%。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【国家统计局：1&mdash;10月份规模以上工业企业利润同比增长1.9%】
国家统计局发布数据，1&mdash;10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%。1&mdash;10月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额18490.2亿元，同比持平；股份制企业实现利润总额44328.3亿元，增长1.5%；外商及港澳台投资企业实现利润总额14848.6亿元，增长3.5%；私营企业实现利润总额16995.6亿元，增长1.9%。1&mdash;10月份，采矿业实现利润总额7123.3亿元，同比下降27.8%；制造业实现利润总额45050.3亿元，增长7.7%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额7329.3亿元，增长9.5%。
06
&nbsp;★★
【南京2宗宅地8.62亿元底价成交】
南京今日有2宗江北新区宅地出让，总土地出让面积6.71万㎡，总规划建筑面积11.73万㎡，总起始价约8.62亿元。最终两地块均底价成交，总成交金额8.62亿元。
07
&nbsp;★★&nbsp;
【
滨江集团包揽杭州2宗宅地 最高溢价率18.92%
】
杭州有2宗萧山区宅地出让，最终均由滨江集团竞得。其中，湘湖单元地块成交金额8.49亿元，成交楼面价20811元/㎡，溢价率18.92%；开发区市北单元地块成交金额16.13亿元，成交楼面价22355元/㎡，溢价率11.78%。
08
&nbsp;★★&nbsp;
【西十高铁全线铺轨贯通】
11月27日，随着最后一对500米长钢轨在西十高铁湖北段神定河大桥上平稳铺设就位，西安至十堰高速铁路全线铺轨施工圆满完成，为线路开通运营奠定坚实基础。西十高铁自西安东站引出，经蓝田、商洛西、山阳、漫川关、郧西站，接入既有十堰东站，正线全长255.7公里，设计时速350公里。
09
&nbsp;★★&nbsp;
【世界跨径最大钢拱桥 凤来大溪河特大桥钢桁拱今合龙】
27日，主跨580米的重庆武隆至两江新区高速公路凤来大溪河特大桥钢桁拱顺利合龙，标志着大桥建设迎来万吨悬臂体系转换的重大节点。据施工方中铁八局介绍，凤来大溪河特大桥全长1136.7米，主桥采用580米上承式钢箱桁架拱桥，为目前世界跨径最大的钢拱桥。大桥地处武隆区高陡深切峡谷地带，桥面距河面高差超310米，相当于100层楼的高度，全桥采用全钢结构，总用钢量2.5万吨，双平行主桁变截面桁架式结构，最大单节段桁片长39.5米，高18米，重425吨，相当于6层楼高，约140头成年大象的重量。
★其他热点★
⭕
【安徽、江苏等地将有沙尘天气 东北等地气温将创今年下半年来新低】
沙尘将随着冷空气向东向南传输，山东东部和南部、河南中东部、安徽、江苏、上海、浙江北部、湖北中东部等地的部分地区有扬沙或浮尘天气，当地公众需注意防范。此外，月底前东北地区降雪频繁，今天黑龙江东北部、吉林东部等地部分地区有中到大雪，需防范道路结冰、积雪对出行的影响。
⭕【2026全球投资新趋势：&ldquo;聪明地配置中国资产&rdquo;】&nbsp;
&ldquo;中国资产已经当仁不让地登上了全球投资者布局的舞台。&rdquo;摩根士丹利中国首席经济学家邢自强11月25日表示，&ldquo;对于全球的企业家和投资者来说，中国已经不存在&lsquo;能不能投&rsquo;的问题，中国市场一定值得投，现在大家更关心的是，应该采取什么样的态度和方法去聪明地配置。&rdquo;随着全球经济进入新阶段，结构性转变正在重塑资本流动与资产配置。近日，记者从多家外资机构了解到，2026年或是海外资本重新审视和布局中国资产的关键节点。在利率下行、美元走弱、AI革命等多重因素推动下，全球资产配置进入新平衡，越来越多的外资机构看好中国资产在2026年的表现。
&nbsp;
*本报告系上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称&ldquo;上海有色网&rdquo;）独创的作品及（或）汇编作品，上海有色网依法享有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。
&nbsp;
本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

【SMM钢市早讯】国家发展改革委价格司组织召开价格无序竞争成本认定工作座谈会

近期钢材价格处于纠结震荡的走势。本周的铁水产量小幅下降，但仍处于高位，根据SMM调研，下周预计有4座高炉安排检修，另有4座高炉计划复产，短期铁水仍有下降空间。
基本面方面
供应端，受到检修及利润因素影响：
11月螺纹产量均值205.5万吨，环比下降0.27%，同比下降12.11%，呈现环比下降、同比明显低于往年同期特征；热轧产量均值326.96万吨，环比下降1.45%，同比上升1.56%，呈现环比下降、同比偏高特征。
整体来看，螺纹产量偏低低，而板材尤其是热轧的供应保持在同期偏高水平。
需求端，
11
月螺纹表需均值221.89万吨，环比上升7.72%，同比下降4.03%，呈现环比上升、同比低于往年同期的特征。
热轧表需均值334.01万吨，环比上升6.72%，同比下降1.16%，呈现环比回升、同比略微偏低特征。
整体来看，螺纹需求偏弱，板材方面，11月，制造业家电板块淡季影响抬升，汽车行业相对稳定，市场端出货偏差，钢厂品种钢接单情况尚可，整体板材需求小幅回落但仍然有比较强的韧性。
库存，
螺纹库存同比去年+24%，热卷库存同比去年+28%，五大材库存整体高于去年，板材库存走势与2021-2024年显著不同，降库速度比较缓慢，根据SMM最新发布的数据来看:本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存425.65万吨，环比+2.15万吨，环比+0.51%，新历同比+34.4%。本周全国社库有所增加。划分地区来看，虽华东、华南、东北地区延续去库，但因华北和华中地区增量较大，故整体呈现累库状态，一方面是到货供应压力的增加，但需求没有办法很好得匹配消化；另一方面就是北方部分市场环保运力不足导致板材库存累积，但是从五大材总体角度来说，库存仍然是在去化的。
&nbsp;
出口方面
，上周钢坯、螺纹价格上涨，热卷价格持稳，这周目前报价窄幅波动，根据SMM调研，上周国内出口商新接单环比下降了8%，原因一方面是近期越南对华宽卷的反规避初裁时间接近，市场普遍保持谨慎观望态度；另外就是近期钢坯出口价格倒挂，中国出口价格优势削弱，进而影响到新接单，当前多数商家已经接到了12月底到1月，从目前来看，判断年末的出口仍有望保持偏高水平。
整体来说，从钢材的基本面来看，钢材价格的上方受制于实际需求的低迷，下方又有成本的支撑以及价格跌到位之后，出口的托举。
&nbsp;
【12月来看】
考虑到钢厂检修、利润以及需求季节性转弱影响，12月螺纹供需预估进一步下滑；
热轧方面，目前了解到已公布的热卷检修影响量环比11月增加17-25万吨左右，检修集中在北方、华东钢厂，预计12月热卷产量难以出现明显增量，环比11月波动空间较窄。需求的话，年末制造业通常会有一些翘尾行情效应，从细分行业来看的话，汽车产业政策的调整预计会继续刺激需求释放，家电方面，最新的三大白电排产对比去年下降14%，一方面是去年的高基数影响，另一方面就是政策退潮后实际需求的减弱，整体来看12月冷热轧的需求，上升空间有限但下降空间同样有限。
因此，预估12月钢材继续降库，但是降库的速度或将不太理想，尤其是板材，预计将维持缓慢去化的节奏。
基本面来看，钢材的供需格局环比11月不会出现较明显变化，库存继续降，价格出现大幅向下风险偏低，甚至在利润下降、检修影响或者环保政策等影响下，供应压力缓解的概率可能会增加。
进入12月，基本面的影响有所转弱，宏观影响转而加大。12月的宏观集中在国内的两场重要会议，&rdquo;十五五&ldquo;规划的开局之年，市场高度关注稳地产、扩内需、反内卷是否有一些新的政策，关注政策的预期差，在会议召开前有逢低多的空间。
&nbsp;
结论：基本面矛盾累积有限，环比11月进一步转差的空间较小，短期热卷主力合约关注3230-3330，12月配合宏观预期的升温，在会议召开前，钢材价格存在上行机会，但是空间或较为有限，主要由于板材的库存去化压力仍然存在，市场端出货情况偏差，也会限制价格的流畅上涨。

【SMM分析】12月钢材价格走势分析

国内矿：
辽西国产矿市场交投偏淡，当前
66
品味铁精粉湿基不含税出厂价格
750-760
元
/
吨，矿选端资源依旧较为紧张，无资金压力下，挺价意愿相对较强；买方心态明显谨慎，部分贸易商考虑暂无钢厂合同执行，压价询盘为主，等待合适价格的资源；钢厂端当前也多按需采购为主，整体市场成交相对冷清，市场短期依旧处于供需双弱局面。综合看，预计短期内当地铁精粉价格或将呈现震荡运行局面。
进口矿：
昨连铁继续偏强震荡运行，主力合约
I2601
最终收于
797
，较前一工作日微涨
0.19%
。贸易商随行就市出货；钢厂询价尚可，低价采购。整体市场成交氛围一般。山东区域
PB
粉成交价格在
792-797
元，较前一交易日成交价格基本持平；
河北区域
PB
粉成交价格在
800-805
元
/
吨，较前一交易日成交价格基本持平。
据
SMM
调研，
11
月
26
日，
SMM
统计的
242
家钢厂高炉开工率
86.17%
，环比下降
0.43
个百分比。样本钢厂日均铁水产量为
238.73
万吨，环比下降
0.84
万吨。临近年底，部分钢厂启动年度检修计划，叠加环保因素导致个别高炉短期停产，整体铁水产量出现小幅回落。考虑到后续仍有部分钢厂已安排高炉检修计划，整体铁水产量或仍将延续小幅下滑态势。铁矿石自身基本面仍在走弱，矿价高位承压。关注明日钢材表需及库存变化。
焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价
1580
元
/
吨。
唐山低硫主焦煤报价
1610
元
/
吨。
原料基本面，煤矿供应恢复缓慢，增量有限，但市场观望情绪增加，恐高情绪出现，主焦煤价格下跌，线上竞拍流拍率增加，下游采购心态谨慎，短期焦煤仍有降价预期。
焦炭市场：
一级冶金焦
-
干熄全国均价为
1955
元
/
吨。
准一级冶金焦
-
干熄全国均价为
1815
元
/
吨。
一级冶金焦
-
湿熄全国均价为
1590
元
/
吨。
准一级冶金焦
-
湿熄全国均价为
1500
元
/
吨。
供应方面，焦企利润修复，开工率上升，焦炭供应逐步增加，但焦企出货一定程度受限，部分焦企焦炭库存小幅增加。需求方面，部分钢厂有检修，叠加成材市场进入淡季，对焦炭需求出现季节性下降，且钢厂焦炭库存维持正常水平，对焦炭节奏有所放缓，补库意愿不强。综上，短期焦炭市场弱稳运行，多数钢厂已经对焦炭价格有降价倾向。
螺纹：
昨日期螺盘面震荡运行，收于
3099
，跌幅
0.06%
。现货方面，全国建筑钢材现货价格盘整运行，仅个别区域价格小幅波动
10
元
/
吨；全天市场交投氛围一般，低价走货尚可。供应端，部分长流程钢厂产螺纹仍处于亏损阶段，多维持前期生产状态，部分厂家因产能问题，预计检修停产至年底不复产，供应端压力相对可控；短流程钢厂效益有明显改善，废钢价格未跟进成材涨势，多家电炉厂有微利，开工时间上调
1-2h
，但基本保持平谷电生产时段，短期产量将小幅增加。需求端，周初受情绪面刺激，交投氛围活跃，部分下游需求已提前释放，导致昨日全天低价成交尚可，高价资源成交受阻。据了解，目前北方资源已到陕西、河南、北京等地，前期到货量万把吨，后期仍有其他资源陆续到货；此外浙江周边区域价格近期涨幅明显，且部分地区资源紧张，发往杭州资源有分流，导致日内杭州库存降幅明显。后期来看，螺纹基本面格局变化不大，暂时没有明显驱动力，仍将以情绪面主导价格波动居多，预计短期现货价格延续区间震荡走势。
热卷：
昨日热卷期货主力合约收于
3304
，全天跌幅
0.03%
。热卷现货价格下调
10
元
/
吨，冷轧上海价格稳，乐从现货价格降
10
元
/
吨，日内大多市场成交转弱。昨日公布了多地热卷区域库存数据，可以看到，除上海小幅累库外、宁波、乐从、沈阳等地均延续去库动势，热卷社库压力继续下调。现临近年底，多数钢厂的轧线检修消息再度传出，产量仍有回调预期，关注明日
SMM
周度平衡数据。短期热卷盘面预计将继续回调，宏观情绪发酵有所降温，更多波动还是要看到
12
月会议及降息落地情况。

【SMM钢铁晨会纪要】高价资源成交乏力 价格走势或延续区间震荡

★宏观★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【央行公开市场今日净回笼1054亿元】
央行今日开展3021亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4075亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1054亿元。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【预告：国新办11月27日举行例行吹风会 介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施有关情况】
国务院新闻办公室将于2025年11月27日（星期四）上午10时举行国务院政策例行吹风会，请工业和信息化部副部长谢远生和国家发展改革委、商务部、文化和旅游部、市场监管总局有关负责人介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施有关情况，并答记者问。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【国家能源局：1-10月全国电力市场交易电量同比增长7.9%】
国家能源局发布数据，2025年10月，全国完成电力市场交易电量5638亿千瓦时，同比增长15.6%。从交易范围看，省内交易电量4377亿千瓦时，同比增长15.4%；跨省跨区交易电量1261亿千瓦时，同比增长16.2%。从交易品种看，中长期交易电量5231亿千瓦时；现货交易电量407亿千瓦时。绿电交易电量283亿千瓦时，同比增长28.4%。2025年1-10月，全国累计完成电力市场交易电量54920亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重63.7%，同比提高1.5个百分点。从交易范围看，省内交易电量41659亿千瓦时，同比增长6.6%；跨省跨区交易电量13261亿千瓦时，同比增长12.5%。从交易品种看，中长期交易电量52681亿千瓦时；现货交易电量2239亿千瓦时。绿电交易电量2627亿千瓦时，同比增长39.4%。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【杭州3宗宅地43.32亿元底价成交】
杭州11月25日有3宗宅地出让，分别位于西湖区转塘单元、拱墅区石桥单元和余杭区未来科技城单元，总用地面积13.91万㎡，总规划建筑面积21.48万㎡，总起始价43.32亿元，最终3宗地块均底价成交，总成交金额43.32亿元。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【成都一宅地溢价39.53%成交】
成都郫都区一宅地今日出让，总用地面积28082.7㎡（合42.1241亩），规划建筑面积56165.4㎡，容积率2.0，建筑限高80m，起始楼面价4300元/㎡，折合起始价2.42亿元。该地块吸引了8家竞买人参与现场竞价，经过35轮竞价，最终由金沙鹭岛以楼面价6000元/㎡竞得，成交总价3.37亿元，溢价率39.53%。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【大众汽车：集团首个德国外全流程研发测试中心在华落成】
据大众中国消息，11月25日，大众汽车（中国）科技有限公司（VCTC）位于合肥的全新批次测试车间正式启用。可模拟极端环境的功能集成测试（FIT）实验室将于2026年中投入使用。
04
&nbsp;★★
【武汉8宗涉宅用地37.81亿元底价成交】
武汉有8宗涉宅用地出让，包括东湖高新区1宗、经开区4宗、青山区3宗，总建设用地面积43.05万平方米，总规划建筑面积91.07万平方米，总起始价37.81亿元。最终地块均底价成交，总成交金额37.81亿元。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【武汉8宗地揽金37.8亿元 万科、湖北科投联合体3.9亿竞得一宅地】
武汉今日出让8宗涉宅用地，总规划建筑面积91.07万平方米，起始出让总价37.81亿元。最终，这8宗地均以底价成交，成交总金额37.81亿元。其中，位于东湖新技术开发区的流芳东住宅地块，被万科、湖北科投联合体以3.935亿元底价竞得，成交楼面价6400元/平方米，溢价率0%。
★其他热点★
⭕
【贵州省发展改革委组织召开治理价格无序竞争工作座谈会】
为认真贯彻落实《关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告》，2025年11月5日，贵州省发展改革委组织召开治理价格无序竞争工作座谈会，深入分析贵州省内重点行业供需现状、价格形势和市场竞争状况，就强化事前引导预防和事中事后监管、推动高效协同共治等进行了研究讨论。贵州省市场监管局、贵州省工业和信息化厅、国家统计局贵州调查总队、相关行业协会和重点企业参加会议。下一步，贵州省发展改革委将会同有关方面建立工作协同机制，切实抓好《公告》在贵州省内的贯彻落实。围绕开展政策宣贯、推动行业自律、强化市场监测、加强监管执法等方面，坚决遏制价格无序竞争乱象，不断提升治理成效，切实维护公平竞争市场环境和良好市场价格秩序。
⭕【冷空气活动频繁气温起伏大 华北东北雨雪将发展】&nbsp;
本周我国冷空气活动频繁，昨天（11月24日）到今天，较强冷空气影响中东部多地。今天至27日、29日至30日，还将有两股冷空气影响我国，带来大风、降温天气。冷空气接连影响下，各地气温起伏升降频繁，公众请适时调整着装。降水方面，今天新疆雨雪增多、增强，局地有大雪，明天华北、东北多地也将有雨雪天气，公众出行请留意交通安全。
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&nbsp;
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【SMM钢市早讯】央行公开市场今日净回笼1054亿元

国内矿：
唐山区域铁精粉价格相对较为稳定，
66
品位铁精粉价格干基含税出厂价格
1015-1020
元
/
吨，部分矿选端临近年底，当月铁精粉产量小幅上探，但整体铁精粉资源紧张局面未明显好转，供应方面依旧较为紧张。需求端，当地钢厂利润压力依旧较大，对铁精粉采购多以按需采购为主，整体市场成交依旧相对冷清。考虑近期铁矿石期货盘面走势较强，或将带动当地市场行情，当地铁精粉价格或将有一定上探空间。
进口矿：
昨连铁延续偏强震荡运行，尾盘稍有回落，主力合约
I2601
最终收于
794
元，较前一工作日微涨
0.51%
。贸易商出货积极性尚可；钢厂按需采购，补库意愿尚可。整体市场成交氛围一般。山东区域
PB
粉成交价格在
793-798
元，较前一日成交价格上涨
2-3
元
/
吨；
河北区域
PB
粉成交价格在
800-805
元
/
吨，较前一日成交价格上涨
0-3
元
/
吨。
近日，美联储
12
月降息概率提升，市场情绪乐观支撑矿价保持偏强震荡运行。但铁矿石自身基本面有走弱预期，上涨动力不足，短期向上承压。预计延续高位区间震荡。
焦煤：
焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价
1670
元
/
吨。
唐山低硫主焦煤报价
1610
元
/
吨。
原料基本面，煤矿仍有安全环保检查，焦煤供应难以放量，但近期市场情绪转弱，焦钢企业采购节奏放缓，线上竞拍流拍比例增加，市场成交压力凸显，短期焦煤价格或继续承压。
焦炭市场：
一级冶金焦
-
干熄全国均价为
1955
元
/
吨。
准一级冶金焦
-
干熄全国均价为
1815
元
/
吨。
一级冶金焦
-
湿熄全国均价为
1590
元
/
吨。
准一级冶金焦
-
湿熄全国均价为
1500
元
/
吨。
供应方面，焦企利润修复，生产积极性较好，叠加近期河北环保管控影响有所消除，部分焦企有提产现象，焦炭产量有所增加。需求方面，钢厂利润处在亏损边缘，高炉检修减产范围扩大，铁水产量有所下降，钢厂对焦炭需求减少，按需采购为主，部分钢厂对焦炭价格出现压价意向。综上，短期焦炭市场将稳中偏弱运行。
螺纹：
昨日期螺震荡上行，收于
3106
，较前一交易日上涨
0.71%
，受期货连续上涨影响，市场交投氛围较前期改善，部分地区现货价格有所补涨，昨日整体价格涨幅集中在
10-40
元
/
吨。
供给端，本周高炉检修带来的铁水影响量为
136.85
万吨，环比上周检修影响量增加
6.37
万吨，在钢厂检修背景下，市场供给压力有所缓解。需求端，目前市场需求整体偏弱，随着气温下降，北方地区需求季节性回落加快，这将制约价格的上行空间，后续随着气温进一步走低，需求端下滑压力将进一步加大。整体来看，目前市场基本面未发生实质性改变，期现联动上涨主要受短期情绪带动，因此预计短期国内建材价格将维持震荡运行态势，后续需持续关注基本面变化及宏观政策导向。
热卷：
昨日热卷期货主力合约收于
3309
，全天涨幅
0.64%
。热卷现货价格涨
10-20
元
/
吨，冷轧现货价格涨
10
元
/
吨，日内大多市场成交表现尚可。消息面来看，多位美联储官员明确表达偏鸽的货币政策立场，尽管
12
月降息与否仍存不确定性，但短期市场宽松预期转好，大多商品预期也有所改善，盘面升温。回归热卷基本面，本周热轧检修影响量环比上周窄幅波动，下周仍有增量预期，供应温和改善。需求方面，受限于冬季施工条件、项目资金到位情况等因素，基建类支撑偏弱，但考虑到部分制造业生产仍有支撑，因此库存还有去化动力，但持续性不强。后续还需重点关注降息落地情况，以及政治局会议以及中央经济工作会议情况，短期内，预计热卷继续大幅拉涨动力不足，延续窄幅波动为主。

【SMM钢铁晨会纪要】期螺收涨0.71%  短期建材市场维持弱平衡态势

【SMM分析】全球钢材市场周度回顾第八期
上周中国钢材期货盘面波动幅度较大，整体呈现向上趋势。本周价格再度拉涨，出口价格也有所上调。现中国热卷出口报价为465-468美元/吨，买单价大概为450-455美元/吨左右水平；方坯出口报价为436-446美元/吨。成交表现来看，近两周市场询单表现尚可，但最终成交仍以低价出量为主。分品种来看，现中国坯出口价格对比海外的印尼、菲律宾等市场处于倒挂水平，贸易商出货不易，成交较为平淡。热卷来说，11月处于越南反倾销宽卷窗口期，因此从月初开始，抢出口情况较为频繁。但随着越南贸易商大户的库存攀升，近日采购意愿也随着回落。冷系利润现对比热卷更有优势，可单价虽高，货单量却不及热轧。
海外市场来看，
中东市场：
伊拉克钢铁市场在上周初举行议会选举后，商业活动呈现逐步复苏态势。部分长材如钢筋和螺纹钢的需求表现较好，自11月初以来价格
⼀
直保持稳定。阿联酋和沙特的板材出口价格环比之前弱稳，但部分冷系产品如冷轧和镀锌的交投氛围偏弱，整体来说，中东市场依旧处于需求疲软的格局之下，后续仍需关注下亚洲主要出口国市场报价
情况，尤其是东南亚、印度和中国。
东南亚市场：
最近成交价格弱稳为主，部分地区因极端天气影响，导致市场的采购活动放缓。对于马来市场来说，主要出口市场是新加坡地区，而以螺纹钢为例，由于新加坡市场对价格接受度较低，加上从马来西亚陆运至当地的运费问题，所以现缺乏价格优势。
印度市场：
本土市场价格依旧因为需求的疲软导致价格弱稳运行，同时资金流动性问题、供应过剩以及库存的高企，都使得买家的采购态度偏谨慎。但是在海外市场，因为市场低价资源竞争激烈价格也跟随下跌，现印度热卷到越南的CFR价格大概在485-487美元/吨。
&nbsp;
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【SMM分析】全球钢材市场周度回顾第八期

【SMM周度检修统计】据SMM统计，本周（11月22日至11月28日），高炉检修带来的铁水影响量为136.85万吨， 环比上周检修影响量增加6.37万吨。下周（11月29日至12月5日）高炉检修带来的铁水影响量为141.63万吨，环比本周将增加4.78万吨。
建材方面，本周建材检修影响量为141.72万吨，环比上周减少4.6万吨，下周建材检修影响为143.51万吨，环比本周增加1.79万吨。
热轧方面，本周热轧检修影响量为18.4万吨，环比上周增加0.6万吨，下周热轧检修影响为22.8吨，环比本周增加4.4万吨。

11月24日SMM周度检修汇总

★宏观★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【央行公开市场今日净投放557亿元】
央行今日开展3387亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2830亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放557亿元。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【工信部：到2035年 创建100个左右园区类国家新兴产业发展示范基地、1000个左右企业类国家新兴产业发展示范基地】
工业和信息化部发布关于开展国家新兴产业发展示范基地创建活动的通知，示范基地包括园区和企业两类。到2035年，创建100个左右园区类国家新兴产业发展示范基地（以下简称示范园区）、1000个左右企业类国家新兴产业发展示范基地（以下简称示范企业），产业创新能力明显增强，产业发展环境更加优化，产业规模和竞争力显著提升，辐射带动作用充分显现，形成一批引领新兴产业发展的骨干力量和重要引擎，总结推广一批发展壮大新兴产业行之有效的经验做法，为塑造经济发展新动能新优势、推进新型工业化提供有力支撑。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【我国牵头制定的联合国全球技术法规《电动重型车辆车载电池耐久性》获表决通过】
2025年11月11日至14日，联合国世界车辆法规协调论坛（UN/WP.29）第197次全体会议在瑞士日内瓦召开。会议期间，由中国、美国、日本和欧盟共同牵头制定的联合国全球技术法规（UN GTR）《电动重型车辆车载电池耐久性》经各缔约方投票表决通过、正式发布实施。下一步，工业和信息化部将继续组织国内相关单位和专家，深度参与新能源汽车、智能网联汽车等领域的技术法规制定协调工作，持续提升中国在汽车国际标准法规协调中的参与度与贡献度。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【交通运输部：加快推进低空经济安全有序发展和汽车租赁业高质量发展】
据中国交通新闻网，11月21日，交通运输部党组书记、部长刘伟主持召开部务会，审议《正常类旋翼航空器适航规定》《运输类旋翼航空器适航规定》《螺旋桨适航规定》等。会议强调，要认真落实国务院常务会议精神，强化部门协调，指导督促有关地方加快推动&ldquo;两重&rdquo;项目建设，形成更多实物工作量，扩大交通运输有效投资。要加快推进低空经济安全有序发展和汽车租赁业高质量发展，持续做好交通运输领域促消费相关工作。会议强调，要牢固树立安全发展理念，坚持统筹发展和安全，着力提升民用航空安全保障水平，大力促进民用航空事业健康发展。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【国家能源局：10月底全国累计发电装机容量37.5亿千瓦 同比增长17.3%】
国家能源局发布1-10月份全国电力工业统计数据。截至10月底，全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%。其中，太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%；风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4%。1-10月份，全国发电设备累计平均利用2619小时，比上年同期降低260小时。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【河北&ldquo;十五五&rdquo;规划建议发布：推动重大交通基础设施布局建设 前瞻研究磁悬浮列车等京雄未来交通模式】
中共河北省委关于制定河北省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，加快建设现代化城市。进一步完善规划体系和实施机制，尊重城市建设和发展规律，合理把握开发建设节奏和时序，推动数字城市与现实城市同步规划、同步建设，集中力量建设启动区和昝岗核心区，加快起步区第一组团、第五组团建设，支持雄县、容城县、安新县提质升级，全面提升城市功能品质。推动重大交通基础设施布局建设，前瞻研究磁悬浮列车等京雄未来交通模式。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【中国海外发展21.77亿元底价竞得杨浦滨江宅地】
上海第九批集中出让的地块11月24日进入限时竞价环节。其中，杨浦区N090602单元K8-03地块吸引两位竞买人参与竞拍，最终，中国海外发展旗下的杭州中海宏鲲房地产有限公司以21.77亿元的底价竞得，成交楼板价6.88万元/平方米。
04
&nbsp;★★
【上海超173亿元成交9宗涉宅用地】
上海11月24日进行九批次土拍，共9宗地块出让，总土地出让面积28.92万㎡，总规划建筑面积55.26万㎡，总起始价169.11亿元。最终2宗溢价成交、7宗底价成交，总成交金额173.33亿元。中海、金茂、大华、上海城建均有斩获。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【金茂37.26亿元底价拿下上海宝山区宅地】
上海九批次土拍11月24日正式开拍，其中，宝山区宅地规划建筑面积100713.42㎡，容积率1.8，建筑限高60m，起始价37.26亿元，起始楼面价37000元/㎡。最终西安昶茂置业有限公司（金茂）以底价37.26亿元竞得地块，成交楼面价37000元/㎡。
06
&nbsp;★★&nbsp;
【大华11.42亿元底价拿下上海宝山区宅地】
上海九批次土拍11月24日正式开拍，其中宝山区一宅地规划建筑面积30856.28㎡，容积率2.5，建筑限高60m，起始价11.42亿元，起始楼面价37000元/㎡。最终上海华杨房地产开发有限公司（大华）以底价11.42亿元竞得地块，成交楼面价37000元/㎡。
★其他热点★
⭕
【接手北京现代重庆工厂？深蓝汽车回应：有计划】
有消息称北京现代重庆工厂被长安汽车接手用于深蓝汽车生产线，深蓝汽车负责人表示有此计划，但投产时间和车型未公开。该工厂曾多次挂牌出售，最终以16.2亿元售予两江新区投资。目前长安汽车在两江新区已投产两江工厂，深蓝汽车产能集中在南京、北京工厂。深蓝汽车产能在快速提升，第二代产品有序开发，2030年前计划累计推出30款产品。
⭕【三股冷空气本周先后影响我国 北方多地气温频繁波动并伴大风沙尘】&nbsp;
本周三股冷空气将先后影响我国，今明天（11月24日至25日），中东部局地降温可达10℃左右，新疆南部、内蒙古等地伴有大风沙尘。25至27日、29日以后还将有两次冷空气过程。冷空气接连影响下，我国多地气温起伏频繁，公众请适时调整着装，谨防感冒。
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&nbsp;
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【SMM钢市早讯】央行公开市场今日净投放557亿元

国内矿：
国内矿：
本周山东区域矿山企业
64
品位碱粉干基税前承兑出矿报
871
涨
13
，矿选端多按计划正常生产，随产随销，基本无库存积累。但目前钢厂依旧处于亏损状态，采购相对依旧谨慎。整体市场成交较前期有所好转。近期铁矿石期货盘面走势相对较强，或将带动当地铁粉价格成交，预计短期内当地铁精粉价格依旧有一定上探空间。
进口矿：
昨连铁偏强震荡运行，主力合约
I2601
最终收于
790.5
元，较前一工作日微涨
0.44%
。贸易商出货积极性尚可；钢厂谨慎观望，采购意愿一般。整体市场成交氛围一般。山东区域
PB
粉成交价格在
789-795
元，较上周五成交价格上涨
0-2
元
/
吨；
河北区域
PB
粉成交价格在
798-802
元
/
吨，较上周五成交价格上涨
0-3
元
/
吨。
&nbsp;
上周，
SMM
全球铁矿发运总量
3590
万吨，环比小幅增长
260
万吨，增幅约为
7.8%
。
SMM
中国铁矿石到港总量
2553
万吨，环比下滑
300
万吨，降幅约为
10.5%
。其中粗粉，精粉及块矿均有下滑。短期铁矿石供应压力不大。叠加高炉检修不断延后，铁水产量居高不下，基本面支撑偏强。重点关注行业淡季，钢材表需变化及库存拐点的时间。
焦煤：
临汾低硫主焦煤报价
1670
元
/
吨。
唐山低硫主焦煤报价
1650
元
/
吨。
原料基本面，部分煤矿因为安全检查限产，焦煤供应有一定缩量，煤矿库存压力暂不明显，但下游心态谨慎，煤矿签单一般，出货速度放缓，部分高价煤种价格承压下行，其余煤种价格暂稳。
焦炭：
一级冶金焦
-
干熄全国均价为
1955
元
/
吨。
准一级冶金焦
-
干熄全国均价为
1815
元
/
吨。
一级冶金焦
-
湿熄全国均价为
1590
元
/
吨。
准一级冶金焦
-
湿熄全国均价为
1500
元
/
吨。
供应方面，焦企入炉煤成本下移，多数焦企维持盈利状态，生产积极性尚可，焦炭产量稳中有增。需求方面，成品钢材去库不佳，加之处于低利润甚至亏损状态下，钢厂生产积极性一般，且经过积极拉运，多数钢厂焦炭库存达到安全水平，后续转为按需采购。综上，焦炭供需结构由偏紧转为弱平衡状态，短期焦炭市场或暂稳运行。
螺纹：
昨日期螺震荡上行，收于
3089
，较前一交易日上涨
0.95%
，受期货上涨影响，市场交投氛围显著改善，贸易商报价积极性提升，各地区现货价格也出现不同幅度跟涨，整体出货情况较前期有所好转。
供给端，在检修背景下，市场供给压力有所缓解，但目前钢厂厂库及社会库存仍高于去年同期水平，库存去化进度不及预期，后续成材库存去化速度仍是市场关注重点。需求端，目前华东、中部及华南等南方地区工地施工进度良好，下游终端维持刚需采购，而东北及华北等北方地区随着气温降低，市场需求有季节性下降，后续随着气温进一步走低，需求端下滑压力将进一步加大。
整体来看，目前市场基本面未发生实质性改变，期现联动上涨主要受短期情绪带动，因此预计短期国内建材价格将维持震荡运行态势，后续需重点关注库存去化进度、北方地区需求下滑幅度及宏观政策面变化等核心因素对市场的影响。
热卷：
昨日热卷期货主力合约收于
3295
，全天涨幅
0.67%
。热卷现货价格涨
10-40
元
/
吨，冷轧现货价格涨
10
元
/
吨，受期货盘面上涨的影响，昨日现货市场出货情况较上周五有所改善。供应方面，本周热卷预计有两条新增检修产线，供应压力减小。需求方面，临近
11
月，市场淡季表现明显，市场仍以刚需拿货为主，需求并无明显改善。原料方面，铁矿支撑偏强，焦煤焦炭价格暂稳，仍存在一定支撑。总体来看，板材基本面暂无明显改善，预计本周冷热轧价格偏稳运行，后续仍需关注库存变化及宏观层面消息。

【SMM钢铁晨会纪要】期螺收涨0.95% 市场成交情况较前期好转

【SMM分析】十月钢材出口数据解读&nbsp;
分国别来看：菲律宾表现亮眼，越南稳坐负增长最高交椅
SMM
根据海关总署数据整理得到，
2025
年1-10月钢材累计出口总量为10965.3万吨，累计同比增长13.43%。
其中累计同比增长最大是
菲律宾
，累计同比增长142.4万吨，增幅30.12%。
具体来看，10月出口到菲律宾的钢材全品种里，
钢坯
处于领先地位，达到34%；
涂镀
紧随其后，为32%，这两者几乎占据大半江山。
值得注意的是，今年以来，涂镀类产品几乎一直占据菲律宾进口中国钢材的主体地位，稳定从我国进口20-25万吨左右，9月更是突破了30万吨。
这背后的主要原因在于，菲律宾正处于基础设施建设（如&ldquo;大建特建&rdquo;计划）和房地产建设的高峰期，对建筑用彩涂板、镀层板等钢材需求旺盛。同时，当地家电、汽车等制造业的高速发展，也增加了对高质量涂镀钢板的需求。虽然菲律宾本地已有热镀锌生产线等成功投产，用于本土化生产用于建筑行业的镀锌钢板和卷材。但现有产能相对有限，面对菲律宾快速增长的建筑业和制造业需求，本土供应存在巨大缺口，也因此需要由全球最大的钢铁生产国&mdash;&mdash;中国来填补。
数据来源：海关总署、SMM
&nbsp;
再来看下我国1-10月前十大出口目的国的总量及同比变化，以总量论成败来说，
越南
仍旧处于领先地位，以815万吨稳居榜首；其次是
韩国
，651万吨；同时出口到
菲律宾
的钢材总量也不容小觑，高达615万吨，排名第三。可以看到中国钢材的主要消费市场仍旧是在亚洲，主要区域依旧是东南亚、东亚和西亚地区。
数据来源：海关总署、SMM
&nbsp;
分品种来看：异型材累计同比转增为降 钢坯增速放缓
SMM
根据海关总署数据整理得到，
2025年10月我国出口钢材1095.65万吨，其中钢坯出口总量为117.39万吨，随同比延续增长，但增速继续放缓，为157%；
同时自八月高峰期以来，每月总量也在下降，环比九月降幅21.44%。同时，累计同比下降的品种对比九月又有新增。可以看到，异型材1-10月的累积增量为97.55万吨，同比转增为降，降幅为2.38%。
数据来源：海关总署、SMM
&nbsp;
最后来看下1-10月钢材出口排名前二的国家，越南和韩国的分品种分布。热轧出口总量仍占越南进口中国钢材的半壁江山，其次是涂镀和盘螺。还是宽卷抢出口以及维系当地建筑和制造业硬性需求的原因，但马上十一月反规避政策窗口期临近，SMM也在持续关注相关情况，就目前市场调研，多数贸易商对于明年的热卷出口总量仍有回落预期。
数据来源：海关总署、SMM
&nbsp;
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1.
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2.
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3.
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【SMM分析】十月钢材出口数据解读

2025年10月中国板材出口数据

1-10月，钢材出口同比增7%，而板材出口同比降4%
海关总署数据显示，2025年10月中国出口钢材978.2万吨，较上月减少68.3万吨，环比下降6.5%；1-10月累计出口钢材9773.7万吨，同比增长6.6%。
其中，2025年10月中国钢铁板材出口560.89万吨，较上月下降39.96万吨，环比降幅6.7%；1-10月累计出口板材5625万吨，同比下降4.4%。
占比情况来看，2025年1-10月中国钢铁板材出口占钢材出口总量（含钢坯）约51%，对比2024年同期占比下降约10%；而螺纹钢、盘螺及钢坯今年前10个月出口占钢材出口总量（含钢坯）约为25%，对比2024年同期占比上升约9%。
&nbsp;
出口结构来看，涂镀稳坐中国分品种钢材出口&ldquo;宝座&rdquo;
&nbsp;
2025
年1-10月，涂镀板卷出口总量2563.99万吨，较2024年同期增加339.59万吨，增幅15%；硅钢出口总量126.6万吨，较2024年同期增加5.6万吨，增幅5%；热轧板卷出口总量2026.45万吨，较2024年同期下降540.23万吨，降幅21%；冷轧板卷出口总量427.9万吨，较2024年同期下降34.43万吨，降幅7%。

【SMM板材进出口】2025年1-10月  中国板材出口同比下降4%

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时间线
✔ 2025年11月11日
泰国反倾销反补贴分委会发布公告，对原产于中国的H型热轧钢作出反倾销肯定性终裁，
决定对中国涉案产品基于到岸价（CIF）征收为期5年的反倾销税，
具体如下：涉案生产商/出口商
马鞍山钢铁有限公司（Maanshan Iron &amp; Steel Co ., Ltd.）为30.86%、河北津西型钢有限公司（Hebei Jinxi Section Steel Co., Ltd.）和其他生产商/出口商均为54.19%。
涉案产品的泰国海关编码为7216.33.11.000、7216.33.19.000和7216.33.90.000。
公告自发布次日起生效。
✔ 2024年11月14日
泰国商业部外贸厅发布公告称，应泰国国内企业的申请，对原产于中国的H型热轧钢发起反倾销调查。涉案产品的泰国海关编码为7216.33.11.000、7216.33.19.000和7216.33.90.000。
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2024年发起反倾销后&nbsp; &nbsp;中国至泰国的涉案产品出口量有所下降
图1- 2021-2025年9月中国涉案品种出口总量及同比情况（万吨）
通过海关总署数据可知，2021年后，涉案产品在我国的出口量增长迅猛，从原先的年出口量28万吨升至2022年的130万吨，同比增幅达369.12%，之后几年也延续增长态势，今年截止至9月，出口数量为244.45万吨，同比上升52.50%，（2024年同期出口量为160.30万吨），月度均值为27.16万吨，当前累积出口量已超过去年全年。
图2- 2021-2025年9月中国涉案品种出口至泰国总量及同比情况（万吨）
我国向泰国出口的涉案产品总量变化趋势与涉案产品在我国总出口的趋势保持一致，2022年，涉案产品出口至泰国的总量为2.01万吨，同比增幅达537.84%，到2024年，涉案产品出口至泰国的总量终于突破10万吨关卡。
就今年前9个月的数据来看，中国向泰国共出口7.05万吨涉案产品，同比下降13.25%，（2024年同期出口量为8.12万吨），从绝对值来看，前9个月的月度均值为0.78万吨，占国内涉案产品月度出口均值的2.87%。2025年出口至泰国的涉案产品与中国总出口增长趋势开始劈叉主要是由于2024年11月泰国对相关产品展开反倾销调查所致。
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中国出口泰国的涉案产品占比相对较小&nbsp;且出口流向有所优化
表1-2021-2025年9月涉案品种至泰国总量占中国出口总量的比
就涉案品种出口到泰国的总量占中国出口总量的数据来看，整体受到反倾销的影响较大，在反倾销发起之前，该比值曾达5.21%，而今年则再度下降至2.88%，且总量也重新下降到10万吨以下。
据海关总署数据，2025年前9个月中国出口至泰国涉案品种总量为7.05万吨，占中国涉案品种出口总额的2.88%，整体影响较为有限。极端情况下，这或将导致2026年我国出口总量下降7.05万吨。
表2 2024及2025年涉案品种出口前10大地区及其占比
数据显示，2025年我国涉案品种出口排名前五的地区分别为菲律宾、阿联酋、马来西亚、摩洛哥和中国香港，而在反倾销终裁之前即2024年，前五名的地区分别为菲律宾、马来西亚、中国香港、泰国、越南。2025年泰国已掉出国内涉案产品出口前10大出口地区，可见，泰国对华发起反倾销后，国内出口贸易商也在积极拓展新的出口渠道，摩洛哥及伊拉克为新增出口目的地，同时，出口流向占比也更加合理，前三大出口目的地占比不分伯仲。
SMM将实时跟踪钢材海外反倾销调查的进展及影响，敬请关注相关报告，预知更多内容，关注SMM公众号~
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【SMM分析】关于泰国对华H型热轧钢作出反倾销终裁的思考

【SMM热点】
出口回落只是插曲？
十一月出口走向何方
&nbsp;&nbsp;
11
月7日，海关总署数据显示，2025年10月中国出口钢材978.2万吨，较上月减少68.3万吨，环比下降6.5%；1-10月累计出口钢材9773.7万吨，同比增长6.6%。
10
月中国进口钢材50.3万吨，较上月减少4.5万吨，环比下降8.2%；1-10月累计进口钢材504.1万吨，同比下降11.9%。
10月
钢材进出口
数据一览
&nbsp;
我国钢材
出口环比有所下降
10
月中国钢材出口总量环比下降6.5%，同比也下滑12.52%。主要原因在于，一方面，前期因查处买单而赶船期的增量已多在九月出口数据中表现，因此后续接单以及十月的发船量较之前是有所下降，这点也可以从下方SMM出口接单调研数据和航运数据中可以看出。
SMM
钢材出口接单（万吨）&mdash;摘自SMM钢材出口周报
根据SMM航运数据显示，截止10月31日，10月中国港口出港总量为1216.56万吨，环比9月下降1.12%。
另一方面，从全球价差也可以看出下降趋势原因。以热卷出口价格为例，9月至10月初，我国热卷出口报价对比印度、独联体等市场的竞争力有所下降，尤其是俄罗斯热卷出口价格一度低于我国热卷出口报价，因此海外客户采购意愿也有所回调。
10
月我国钢材进口继续下降
10
月中国进口钢材50.3万吨，较上月减少4.5万吨，环比下降8.2%；1-10月累计进口钢材504.1万吨，同比下降11.9%。
&nbsp;
短期钢材出口展望
据中国物流与采购联合会发布，2025年10月份全球制造业PMI为49.7%，与上月持平，连续8个月运行在49%-50%的区间内。综合指数变化来看，全球制造业继续稳定在一定区间内，恢复态势相对平稳，今年以来的恢复力度略好于去年同期，但仍低于疫情前水平，全球经济延续缓慢恢复态势。根据中国制造业采购经理指数数据来看10月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.8个百分点。
世界钢铁协会监测数据显示， 2025年9月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.418亿吨，同比下降1.6%。中国以外全球其他地区产量为6831万吨，较上月小幅扩大0.6个百分点。
&nbsp;
根据SMM最新调研数据，11月国内钢厂热轧板卷出口计划量为113万吨，较上月实际出口上升13.8万吨，环比增幅 13.9%。
随着近期价格回落，部分出口新接订单有所改善。同时部分品种买单出口表现活跃，接单表现良好，结合上文的SMM出口接单数据，预计11月钢材出口总量仍有增长空间。
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版权与知识产权声明:
本报告由上海有色网信息科技股份有限公司(以下简称&ldquo;上海有色网&rdquo;)独立创作或汇编而成，上海有色网依法享有完整的著作权及相关知识产权。
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本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。
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【SMM热点】出口回落只是插曲？ 十一月出口走向何方

【SMM分析】九月钢材出口数据解读&nbsp;
分国别来看：沙特阿拉伯同比增量最大，越南同比减量最大
SMM
根据海关总署数据整理得到，
2025
年1-9月钢材累计出口总量为9869.64万吨，累计同比增长17.14%。
其中累计同比增幅最大的依然是
沙特阿拉伯
，累计同比增长140.01万吨，增幅41.28%。具体来看，9月出口到沙特的钢材全品种里，
热轧
的占比再次扩大，高达45%，几乎占据半壁江山；其次是
钢坯
，占比19%；
涂镀和中厚板
的占比，也达到了12%和8%。对比8月的出口品种分布出现了一定变化，中厚板和涂镀的占比下降，而钢坯和热轧的占比则再度提高。
数据来源：海关总署、SMM
&nbsp;
以出口总量累计总值来看，
越南仍是我国钢材出口第一大国，截至今年九月的累计出口总量已达712.04万吨，但其同比表现来看，降幅也是最大的，高达-24.91%。
造成这种的变化的主要原因在于，越南对我国的钢材反倾销制裁愈发严峻，今年以来的案件裁定次数已高达五起。近日
越南工贸部（MOIT
）再度
对部分来自中国的热轧卷（HRC）启动反规避调查。根据相关政府文件（决议编号3176/QD-BCT，由越南工贸部副部长Nguyen Sinh Nhat Tan于10月27日签署），
此次调查的对象为1,880MM＜宽度&le;2,300MM的热轧板卷产品。
涉案产品具体规格为：扁平轧制的铁或钢材（可为合金或非合金），经热轧处理，厚度在1.2&ndash;25.4毫米之间。
但下述产品将不在本次征税范围内：含碳量＞0.3%（按重量计）的热轧板卷；厚度&ge;10MM的厚板；以及已在现行反倾销税覆盖范围内的热轧板卷产品。
就SMM调研，在目前裁定结果未明的情况下，为规避风险，部分出口贸易商正加大力度派遣船只到越南，目前宽卷接单表现良好。
数据来源：海关总署、SMM
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分品种来看：钢坯增幅最大，热轧降幅最大
SMM
根据海关总署数据整理得到，2025年9月我国出口钢材1195.93万吨，其中钢坯出口总量为149.43万吨，占我国出口总量的12.49%。所占比例虽不大，但就今年1-9月的累计同比增幅来看，已高达214.4%（增速对比1-8月的291%是有所放缓的）。钢坯现在面临的贸易制裁措施依然较少，从2023年至今也不超过五起。最新相关的案件通告还是埃及对进口钢坯启动保障措施调查。而我国1-9月出口到埃及的钢坯总量为39.43万吨，仅占我国钢坯出口总量的3.7%，比重较小，因此尽管后续制裁落地，对我国钢坯出口的实际影响也不大，无需过度担忧。结合SMM出口市场调研以及海关数据整理分析可以看到，中国出口商仍在积极主动地拓宽出口品种和市场的多样性，以应对国际壁垒日益加重的市场变化。
数据来源：海关总署、SMM
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【SMM分析】九月钢材出口数据解读

2025年9月中国板材出口数据

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10月13日，海关总署数据显示，2025年9月中国出口钢材1046.5万吨，较上月增加95.5万吨，环比增长10.0%；1-9月累计出口钢材8795.5万吨，累计同比增长9.2%。
9月中国进口钢材54.8万吨，较上月增加4.8万吨，环比增长9.6%；1-9月累计进口钢材453.2万吨，累计同比下降12.6%。
9月钢材进出口数据一览
&nbsp;我国钢材出口环比继续增加
9月中国钢材出口总量环比增加10%，同比增幅也有明显上升。究其原因，一方面，据SMM排产数据显示，9月钢厂热轧出口计划量环比增加1.2%；另一方面，据税务局2025年17号文件公布的所得税纳税公告显示，将于国庆开始执行新规，届时将对买单的查处程度进一步加严，这也导致一些从事买单的出口贸易商多在9月安排船只发货。在这两因素的驱动下，9月钢材出口量环比有所增加！
9月我国钢材进口低位运行态势不变
进口方面， 9月中国进口钢材54.8万吨，整体维持净出口情况不变，前9个月我国钢材净出口8342.3万吨，处于历史同期低位。
短期钢材出口展望
据中国物流与采购联合会发布，2025年9月份全球制造业PMI为49.7%，环比下降0.2%，全球制造业恢复力度相对平稳，其中欧美制造业恢复力度相对较弱。根据中国制造业采购经理指数数据来看，9月份我国制造业新出口订单指数为47.8%，较上月上涨0.6个百分点。
&nbsp;
世界钢铁协会监测数据显示，2025年8月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.453亿吨，同比增长0.3%，中国以外全球其他地区产量为6790万吨，同比增长1.5%，增幅较上月扩大0.8个百分点。
截至2025年9月30日，印度、土耳其、独联体热轧卷板出口报价（FOB）分别为518美元/吨、540美元/吨和485美元/吨，中国热轧卷板出口报价（FOB）为473美元/吨，目前我国热卷出口报价较其他国家分别低42美元/吨、67美元/吨、12美元/吨，环比8月价格优势分别-12.50%、+11.67%和+140%。
根据SMM最新钢厂出口排单情况来看，10月热卷出口计划量较9月实际出口量环比增加8.4%，主要是由于前期MD出口查处力度升级影响，部分大厂出口接单改善，叠加今年以来中国钢厂出海销售渠道的拓宽、产品质量和海外知名度的提升。
&nbsp;
根据SMM航运数据显示，截止9月30日，9月中国钢材出港总量为1230.42万吨，环比8月增加2.17%。综合来看，由于前期买单出口赶船期的因素，本月买单数量相对而言有所下降，但考虑到钢厂端得到的采购需求在近两月是有所增加的，故在综合考虑这两因素后，&nbsp;
SMM预测10月出口环比有所下降，但下降幅度或有限。同时，前期广受大家关注的从10月1日起将执行《关于优化企业所得税预缴纳税申报有关事项的公告》，据SMM调研了解，当前北方港口暂未听说有新的执行进展，买单报价似乎又开始崭露头角，而南方港口因手续较为麻烦，暂时仍以含税出口为主，进一步情况SMM将持续跟踪。
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【SMM分析】超预期增加！下个月钢材出口还能超千万吗？

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钢坯出口总量呈倍数激增
在2022年以前，中国钢坯出口年度总量不足10万吨，而到2022年钢坯出口总量同比增长幅度超千倍，年度出口总量达102.69万吨，其中第二季度出口量最为显著，这主要是由于俄乌冲突，导致国际钢坯供应量减少，而部分国家钢坯价格冲击历史高位，中国也重新开启了钢坯出口业务。
图1-2021-2025年8月中国钢坯出口月度数据（万吨）
数据来源：海关总署
2024年至2025年，中国钢坯出口量级再达新的高度。2024年全年出口总量为634.39万吨，同比增加93.42%；据海关总署数据显示，2025年8月中国钢坯出口176万吨，环比增加12%，同比增加230%，1-8月钢坯累计出口924万吨，同比增加292%，年内破千万级别已指日可待！近两年数据激增主要是由于国内钢材出口增量过大引起了国际保护主义的反弹，2024年中国钢铁行业面临的反倾销案件高达90多起，而涉及品种主要为板材相关的冷轧及热轧产品，钢坯这类半成品面临的反倾销相对而言更少，这也为国内出口贸易商提供了新的操作思路。
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我国钢坯出口主要承接地为东南亚及中东地区
图2-2025年1-8月中国钢坯出口分地区情况
数据来源：海关总署
从出口目的地来看，2025年1-8月，中国钢坯出口前10大出口目的地分别为印度尼西亚、菲律宾、土耳其、意大利、泰国、沙特阿拉伯、中国台湾、马来西亚、埃及和吉布提。其中，值得一提的是马来西亚，从去年出口目的地排名第27名上升至今年的第8名，去年出口是在11-12月才有数据。
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东南亚和中东成为我国钢坯出口主要承接地，这主要是由于这些新兴市场基础设施建设需求强劲增长，但本地轧钢能力略显不足，所以对海外钢坯的进口需求激增。而中国钢坯在价格优势之下迅速填补了这一供应缺口，同时东盟的部分中资钢厂用中国产钢坯缩短了冶炼和轧材过程，减少了进口铁矿用量，等于用中国钢坯平替了澳巴铁矿。
表1-2025年钢坯出口总量与钢材出口总量对比情况表
数据来源：海关总署
一个有趣的现象，2025年1-8月中国钢材出口目的地同比增量前10大国家与钢坯出口前10大国家中有7个国家相一致，从1-8月钢坯出口总量前10大国家的同比数据来看，均有较大幅度的增加，其中沙特阿拉伯同比增量超千倍。
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2023年来，方坯超越板坯成为钢坯出口主要品种
图3-2020-2025年1-8月中国钢坯出口分品种情况
数据来源：海关总署
据海关总署数据显示，2022年之前，板坯及方坯出口总量还难分伯仲，甚至在2022年，板坯出口总量略高于方坯出口总量，而2023年起情况发生转变，方坯出口总量超越板坯出口总量，2025年1-8月，板坯出口总量为93万吨，占比10.07%，方坯出口总量为819万吨，占比88.65%，其他钢坯出口总量为11.75万吨，占比1.27%。
&nbsp;
国内长材需求不佳为方坯出口增量明显的必要条件，房地产等主要终端需求持续低迷，导致长材（如螺纹、型钢）盈利能力持续偏弱，自去年10月以来，螺纹价格相较钢坯的价差优势持续收窄，加工溢价明显下滑，进一步压缩了长材环节的利润空间，同时板材面临的反倾销壁垒较多，这就给方坯出口提供了机会。
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板坯出口目的地较少，意大利占据半壁江山
图4-2025年1-8月中国板坯出口分地区情况
数据来源：海关总署
具体来看，不同品种前8个月出口分国别情况，其中，板坯出口国家较少，仅有10个出口目的地，其中，板坯出口量最大的国家是意大利，出口总量为53.07万吨，占为57.04%；韩国为第二大出口目的地，出口总量为18.18万吨，占比为19.55%；土耳其位列第三，出口总量为10.84万吨，占比11.65%。
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印尼为中国方坯出口最大目的地，占比达16%
图5-2025年1-8月中国方坯出口分地区情况
数据来源：海关总署
方坯出口目的地情况较为丰富，其中，印尼是出口量最大的国家，2025年1-8月出口总量为128.82万吨，占比15.73%；菲律宾为出口第二大目的地，出口总量为106.26万吨，占比12.98%；土耳其为方坯出口第三大目的地。出口总量为77.52万吨，占比9.47%。排名第四至第十的地区分别为泰国、沙特阿拉伯、中国台湾、马来西亚、埃及、吉布提和危地马拉。
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钢坯出口未来走向
2025年6月25日，中国钢铁工业协会党委副书记、副会长兼秘书长姜维在绿色低碳发展研讨会上表示：2025年前4个月的钢坯出口量已超过2023年全年，一定程度上拉升了矿价，钢坯作为半成品，出口的激增，浪费了国内丰富的深加工能力，付出了国内不可再生能源和物资的消耗，留下了污染物和碳排放，阻碍了钢铁产业的升级，加剧了低水平的市场竞争。协会已向国家有关部委提出对钢坯出口进行限制的建议。
从长期来看，钢坯出口的确对中国钢铁行业的发展存在不利影响，但短期来看，似乎又有一定的合理性，国内需求不足导致钢厂面临销售压力，同时板材面临的反倾销摩擦愈演愈烈，虽然钢坯出口价格无法再像去年一样相当于螺纹钢价格，但为了缓解压力，&ldquo;增加钢坯出口&rdquo;似乎成为一条重要出路。
但同时，钢坯面临的反倾销调查也处于增长趋势，例如，今年6月，巴基斯坦对华连铸坯材启动反倾销日落复审调查，今年9月，埃及对进口钢坯启动保障措施调查。如果国内钢坯到海外的数量再度增加，面临的反倾销调查或将越来越多，钢坯出口的可持续性发展也将承压，平衡国内供需格局、提高高端钢坯出口才是正道所在。
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【SMM热点】同比增长超2.9倍！钢坯出口的危和机

【SMM分析】八月钢材出口数据解读&nbsp;
分国别来看：沙特阿拉伯同比增量最大，越南同比减量最大
SMM
根据海关总署数据整理得到，
2025
年1-8月累计出口钢材8673.7万吨，同比增长18.73%。
其中累计同比增幅最大的是
沙特阿拉伯
，同比增长152.24万吨，增幅61.66%。在沙特出口的钢材全品种里，
热轧
占据主导地位，占比23%；其次是
中厚板
，占比18%；
涂镀和钢坯
的占比也不低，分别为18%和15%。
数据来源：海关总署、SMM
虽以出口总量累计值来看，越南仍是我国钢材出口第一大国，总量达628.82万吨，但以同比波动来看，其降幅最大，高达-20.63%。造成这种的变化的主要原因在于，越南对我国的钢材反倾销制裁愈发严峻，今年以来的案件裁定次数已高达五起。而就在今年9月18日，越南企业再次对华热轧板卷提起反规避调查申请，这意味着我国对越南出口的热轧宽卷在未来也可能遭受制裁，中国出口到越南的钢材数量预计将继续减少。
数据来源：海关总署、SMM
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分品种来看：钢坯增幅最大，热轧降幅最大
SMM
根据海关总署数据整理得到，2025年8月我国出口钢材1127.5万吨，其中钢坯出口总量为176.49万吨，占我国出口总量的15.65%。虽占比不到五分之一，但是今年1-8月的累计增幅来看，其高达291%，远超其他品种。钢坯现在面临的贸易制裁措施较少，从2023年至今也不超过五起。最新相关的案件通告是埃及对进口钢坯启动保障措施调查。但我国1-8月出口到埃及的钢坯总量为30.49万吨，仅占1-8月我国钢坯出口总量的3.3%，占比较小，因此尽管后续制裁落地，对我国钢坯出口的实际影响也不大，无需过度担忧。
数据来源：海关总署、SMM
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(
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【SMM分析】八月钢材出口数据解读

2025年8月，中国钢铁板材出口520.37万吨，较上月减少50.1万吨，环比下降8.8%；
1-8月累计出口板材4463.26万吨，同比下降1.2%。
2025年1-8月，涂镀板卷出口总量2009.04万吨，较2024年同期增加289.38万吨，增幅17%；从流向情况来看，今年1-8月，中国涂镀出口前20名国家的出口量占涂镀出口总量比例为63%，排名前几名的国家主要来自东南亚、南美、中东、东亚及欧洲等区域。

2025年8月中国板材出口数据

买单出口盛行3年，为出口总量贡献巨大
买单出口
是指一些没有出口权的企业或个人向其他有经营权的进出口公司购买一套合法的出口报关资料，以便能够出口商品，向海关申报的一种出口方式。
而它在钢材市场的开始其实可以追溯到2021年，当时国家取消大多数钢材退税后，整个钢材市场由盛转衰，全球的采购也从集中在中国变为部分转向印度、东南亚等国家。而这个时候，有的人就铤而走险，通过买单出口的模式，把国家的13%的税收损失作为补贴，非法及不正当经营获取海外订单。
买单出口的进一步盛行，是在2023-2024年，市场普遍认为，2023-2024出口规模中30%左右为买单，
我们再来看看代表性省份--广东省出港数据与钢材出口量的对比，2023年起，广东省的出口量呈倍数激增，而出港量却基本与历年保持相同水平。
图1-2021年-2025年7月广东省出口量与出港量对比图
数据来源：出港量来自SMM航运数据、
出口量来自海关总署
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低价出口损害利益，阶段性严查
市场对买单出口的进一步关注是从2024年4月19日起，
钢铁圈开始传播&ldquo;关于5月1日，中国海关将逐票重点查验 Q195、Q235B的热卷出口，届时买单出口将全面受影响。如果发现票单不符，将面临严重处罚&rdquo;。
而SMM钢材出港数据在这期间很明显的体现了传闻的影响，2024年5月4日-5月10日，中国港口出港总量为189.16万吨，环比降幅26%，出港数据激增则体现在4月19日至5月3日之间，出口贸易商担心买单查处趋严，多加快货物装船，但后续并无海关并无进一步动作，出港数据也重新回归正常。
图2- SMM钢材国内主要港口出港（32港）
数据来源：SMM航运数据
事情的再次发酵在2025年3月28日，
国家税务总局、财政部、商务部、海关总署、市场监管局5部门联合印发了《关于应征国内环节税货物出口优化服务 规范管理有关事项的公告（2025年第8号），提及：要求
纳税人
在向海关申报出口应征税货物前，
必须通过电子税务局或办税服务厅在税务部门完成登记信息确认。
对于未完成登记信息确认或存在注销、非正常、走逃（失联）等税务异常情形的纳税人，
需先处理完相关涉税事宜后，方可办理海关手续。
第五条则规定，出口应征税货物的纳税人在向市场监管部门申请
注销前，必须先向税务部门申请办理税务注销，并凭清税证明向市场监管部门申请注销登记。
并通知将于5月1日开始执行，但因为海关报关数据与税务数据一直未完全联通，导致买单出口试错成本低，而部分城市海关虽有抽查，但抽查率并不高，且最终处罚程度较低，大量的钢材依然通过买单出口出货，为了赶在数据系统打通之前还有&ldquo;抢出口&rdquo;之势。同时，关税扰动依然存在，&ldquo;抢出口、抢转口&rdquo;刺激之下目前5个月钢材出口维持高位。
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此轮买单被禁，对出口影响几何？
2025年7月7日，国家税务总局发布《关于优化企业所得税预缴纳税申报有关事项的公告》（2025年第17号），自&nbsp;2025&nbsp;年&nbsp;10&nbsp;月&nbsp;1&nbsp;日起施行。
第七条明确提到，以代理，包括以市场采购贸易、外贸综合服务等方式
代理出口货物的企业，在预缴申报时应同步报送实际委托出口方基础信息和出口金额情况。
企业未准确报送实际委托出口方基础信息和出口金额的，应作为自营方式，由该企业承担相应出口金额应申报缴纳的企业所得税，
实际委托出口方是指出口货物的实际生产销售单位。
此新规
旨在打通&ldquo;海关-税务-外汇&rdquo;三维监管体系，
且代理出口企业若未准确报送实际委托方信息，将按出口金额全额缴纳25%企业所得税，并追溯至1月业务。这在钢贸圈引起一波动荡，然近年来关于买单的查处最终多不了了之叠加时间窗口尚长，
买单报单并未就此销声匿迹。同时大多从事买单的贸易商多从8月初就开始加快装船速度，&ldquo;抢出口&rdquo;刺激之下8月上旬出港量从底部回升，并维持高位。
图3-SMM钢材国内主要港口出港（32港）
数据来源：SMM航运数据
事件的进一步发酵在8月22日，一则20万吨买单出口钢材被查的消息在出口圈传播开来，而据SMM了解，防城港对买单的查处是从8月18日就开启了，只是消息的发酵稍晚一些。
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据SMM航运出港数据显示，8月22日，防城港周度出港数据仅为1.73万吨，几乎为年度低点，但北方港口尚未有进一步的动作，除部分港口受到天气影响疏港速度，大多北方港口维持正常的出港节奏。
图4-SMM钢材出港数据（防城港）
数据来源：SMM航运数据
据SMM了解，防城港海关查处持续时间并不长，部分出口单子通过补税+罚款，转为正规出口，完成报单环节，出港量也在经历低谷后连续两周回升。
但是防城港海关这波操作叠加17号文件的时间窗口越来越窄，以及部分港口税务局就相关情况发起通告，如7月底，连云港税局通报了两起出口企业今年1-6月份出口货物但没有未申报纳税的通知书，责令限期改正。
这一系列存在的风险，都使得买单出口贸易商暂时偃旗息鼓，据SMM了解，专职做买单的出口贸易商现在基本不再接10月及以后的订单，部分参与者甚至阶段性歇业，而原先有参与买单的出口贸易商，当前多积极接触其他品种的含税订单，像钢坯涂镀相关品种接单有所改善。
如若不含税出口从国庆开始真被全面严厉打击，
含税出口的接单表现怎么样呢？
我们先来看看全球主要市场热卷价格对比情况。
图5-2025年全球主要地区热卷价格
数据来源：SMM
今年以来，我国出口FOB基本处于全球主要市场出口或者进口价格的低位，和独联体的价差也多保持在（-30，30）之间，且多数情况低于独联体出口FOB，而与日本出口FOB、东南亚进口CFR的价格也多维持正向价差优势，价差优势使得国内出口接单即使面临愈演愈烈的反倾销制裁，前7个月钢材出口依然维持历史高位，1-7月累计出口钢材6798.3万吨，同比增长11.4%。（价差与出口量之间的关系可看SMM分析：
https://open.work.weixin.qq.com/wwopen/mpnews?mixuin=qiwwDgAABwDixH_qAAAUAA&amp;mfid=WW0308-mImINwAABwDohbxiND8pCglAYd398&amp;idx=0&amp;sn=b62b05714967b1dd85037e42fa3c0be0&amp;version=5.0.0.8002&amp;platform=win）
事情的反转出现在7月，国内&ldquo;反内卷&ldquo;传闻沸沸扬扬，带动钢价连续1个月的上涨，而海外淡季使得海外价格多以稳运行，内外价差急剧扩大，至7月下旬，与独联体价差超出-30的阈值，和日本的价差也由60+收窄至个位数，与东南亚进口CFR价差也略有收窄。
图6-2025年中国出口FOB与主要市场价差情况
数据来源：SMM
价差优势收窄使得国内出口接单减弱明显，据SMM出口接单数据显示，7月钢材出口接单最低值较6月出口接单最高值下降超1/2，整个7月接单表现都略显疲乏。但随着国内价格回调及海外价格稳步回升，当前出口价差均有所提高，重回正常价差区间，截止9月5日，独联体出口FOB与中国出口FOB价差为-3，东南亚进口CFR与中国出口FOB价差为19，日本出口FOB与中国出口FOB价差为27。
图7-SMM钢材周度出口接单数据
数据来源：SMM
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买单&amp;价差扰动告一段落，
年末钢材出口总量将触底回升
后续来看，随着海外需求旺季来临，海外价格仍有上涨空间，内外价差也将回到正常水平，虽不含税接单减少，但含税价格依然具有优势，接单也将稳步回归至正常水平，正如SMM当前了解，一些国有钢厂因缺少买单对价格的扰动，接单反而好转，而部分暂不接触买单出口的贸易商，也在积极接触其他订单来弥补订单缺失。
图8-2022-2025年钢材出口及预测数据
数据来源：海关总署&amp;SMM预测
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【SMM热点】买单出口 3 年历程盘点，禁令落地后市场走向何方？

【SMM热点】钢材出口再度回落 九月何去何从？
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月8日，海关总署数据显示，2025年8月中国出口钢材951.0万吨，较上月减少32.6万吨，环比下降3.3%；1-8月累计出口钢材7749.0万吨，同比增长10.0%。
8
月中国进口钢材50.0万吨，较上月增加4.8万吨，环比增长10.6%；1-8月累计进口钢材397.7万吨，同比下降14.1%。
8
月
钢材进出口
数据一览
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我国钢材出口小幅下降
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月中国钢材出口总量环比下降3.3%，根据SMM调研，8月国内钢厂热轧板卷出口计划量为96.4万吨，较7月实际出口111万吨，环比降幅为13.15%。7-8月国内钢价走强，部分钢厂调整海外布局，优先内贸发货为主，因此出口排单量有所下降。而由于2025 年10月1日起将施行新的纳税申报细则，部分MD加快装船速度，故整体出口量环比下降有限。
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月我国钢材进口环比增加
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月中国进口钢材50.0万吨，较上月增加4.8万吨，环比增长10.6%；1-8月累计进口钢材397.7万吨，同比下降14.1%。
短期钢材出口展望
据中国物流与采购联合会发布，2025年8月份全球制造业PMI为49.9%，较上月上升0.6个百分点，接近50%的荣枯线。全球制造业PMI较上月有所上升，连续6个月运行在50%以下，本月接近50%的荣枯线，意味着全球制造业虽未改变弱势恢复态势，但恢复力度较上月有所上升。当前全球经济恢复在波动中缓慢前行。贸易摩擦与地缘政治冲突对全球经济的扰动仍在，但世界各国寻求新的合作路径和探索供应链产业链优化的意愿也持续提升，全球经济恢复的韧性也逐步显现。根据中国制造业采购经理指数数据来看，8月新出口订单指数为49.5%，较上月上升0.1个百分点，连续3个月上升，市场需求景气水平略有改善。
世界钢铁协会监测数据显示，2025年7月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.501亿吨，同比下降1.3%。中国粗钢产量7966万吨，同比降4.0%，中国以外全球其他地区产量为7044万吨。各地区累计同比来看，除非洲和北美粗钢产量同比增加外，其他地区粗钢产量均为同比下降。
截至2025年9月5日，印度、土耳其、独联体热轧卷板出口报价（FOB）分别为530美元/吨、540美元/吨和480美元/吨，中国热轧卷板出口报价（FOB）为478美元/吨，目前我国热卷出口报价较上述国家差价为52美元/吨、62美元/吨、2美元/吨，我国出口价格优势环比变化-27.78%，+111.11%，+31.92%。
根据SMM最新调研数据，9月国内钢厂热轧板卷出口计划量为93.5万吨，较8月实际出口上升1.1万吨，环比增幅 1.2%。多数钢厂生产利润表现较好，生产节奏有所调整，叠加近期查买单的影响，部分钢厂接单情况较之前好转，因此计划量有所抬升。
根据SMM航运数据显示，截止8月31日，8月中国港口出港总量为1204.23万吨，环比7月增长6%。根据SMM8月钢材出口接单数据来看，八月接单较七月显著回升，一方面正规接单的价格优势提高，接单有所好转，叠加部分贸易商也在积极接触其他品种的含税订单；另一方面，出口价格优势环比有所提升，接单有所增加，因此整体接单表现尚可。
但就实际出口量表现来看，SMM预测九月钢材出口仍将出现回落表现，主要原因在于七月接单疲弱导致。
SMM
钢材出口接单（万吨）&mdash;摘自SMM钢材出口周报
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【SMM热点】钢材出口再度回落 九月何去何从？

2025年7月中国板材进出口

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背 景
✔ 2025年8月13日
日本财政部发布公告，应日本国内制造商日本制铁株式会社、日铁钢板株式会社、神户制钢所和淀川制钢所于2025年4月28日提出的申请，决定对原产于中国和韩国的热镀锌钢带和钢板（日文：溶融亜鉛めっき鋼帯及び鋼板）发起反倾销调查。涉案产品的日本海关税号为7210.49、7212.30、7225.92和7226.99。本案倾销调查期为2024年1月1日～2024年12月30日，产业损害调查期为2022年4月1日～2025年3月31日。
调查问卷已经发给利益相关方，立案之日起7日内未收到调查问卷的利益相关方，应于立案之日起14日内提交书面申请及相关材料至日本财政部。
涉案品种出口总量在2024年达到量的飞跃跻身为我国出口分品种首位
图1- 2022-2025年6月中国涉案品种出口总量及同比情况（万吨）
通过海关总署数据可知，2022年涉案产品在我国的出口量呈现先缓慢增长后倍速增长的状态，2024年涉案产品年出口量同比增速达558.61%，总量为1152.12万吨，也成为2024年中国钢材出口分品种排名第一的品种，今年截止至6月，出口数量为635.75万吨，依然位居出口分品种首位，同比上升16.83%，（2024年同期出口量为544.19万吨），月度均值为105.96万吨。
图2- 2021-2025年6月中国涉案品种出口至日本总量及同比情况（万吨）
我国向日本出口的涉案产品总量增幅出现明显增加的时间节点也在2024年，直接从年度总量不及1万吨，增加到年度总量为32.16万吨。
就今年前6个月的数据来看，中国向日本共出口12.71万吨涉案产品，同比下降26.46%%，（2024年同期出口量为17.28万吨），从绝对值来看，前6个月的月度均值为2.12万吨，仅占国内涉案产品月度出口均值的1.99%。
中国出口日本的涉案产品占比相对较小&nbsp; &nbsp;同时在积极开拓其他目的地
表2-2021-2025年6月涉案品种至日本总量及其占中国出口总量的比值
就涉案品种出口到日本的总量占中国出口总量的数据来看，整体比重呈现先增后降的趋势，但整体占比较小，截止2025年前6个月，该比值仅为2%，同比2024年有所下降。
据海关总署数据，2025年前6个月中国出口至日本国涉案品种总量为12.71万吨，对国内涉案品种的出口影响相对有限。极端情况下，这或将导致2026年我国出口总量下降12.71万吨。
数据显示，由于涉案产品向日本出口数量在2025年有所减少，在涉案产品出口流向排名中，日本也由2024年的第7名后退到第12名，而随之排名提前的国家分别为以色列、巴基斯坦、沙特阿拉伯、伊拉克等，可见，我国在出口面临风险的时候，出口贸易商也在积极开拓新的出口目的地来分化风险。
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SMM将实时跟踪钢材海外反倾销调查的进展及影响，敬请关注相关报告，预知更多内容，关注SMM公众号~
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【SMM热点】日本对华热镀锌钢带和钢板发起反倾销 该影响有多大？

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8月7日，海关总署数据显示，2025年7月中国出口钢材983.6万吨，较上月增加15.8万吨，环比增长1.6%；1-7月累计出口钢材6798.3万吨，同比增长11.4%。
7月中国进口钢材45.2万吨，较上月减少1.8万吨，环比下降3.8%；1-7月累计进口钢材347.6万吨，同比下降15.7%。
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月钢材进出口数据一览
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我国钢材出口止降转增
在6月出口小幅下滑之后，7月中国钢材出口总量环比再度增加1.6%，根据SMM数据，7月国内钢厂热轧板卷出口计划量为121万吨，较6月实际出口上升11.22万吨，环比增幅为10.22%，虽然5、6月出口贸易商接单有所转弱，但钢厂端多保持积极接单状态，故整体钢材出口量维持高位！
数据来源：SMM航运数据
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月我国钢材进口低位运行态势不变
进口方面， 7月中国进口钢材45.2万吨，整体维持净出口情况不变，前7个月我国钢材净出口6450.7万吨，处于历史同期低位。
短期钢材出口展望
据中国物流与采购联合会发布，2025年7月份全球制造业PMI为49.3%，环比下降0.2%，全球制造业恢复力度减弱，持续弱势运行。根据中国制造业采购经理指数数据来看，7月份我国制造业新出口订单指数为47.1%，较上月下降0.6个百分点，海外淡季之下，中国当前海外接单情况环比小幅下降。
世界钢铁协会监测数据显示，2025年6月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.514亿吨，同比下降5.8%，中国产量同比下降9.2%，除非洲及南北美洲，全球其他各大洲产量同比均有不同程度的下降。
截至2025年8月6日，印度、土耳其、独联体热轧卷板出口报价（FOB）分别为525美元/吨、525美元/吨和470美元/吨，中国热轧卷板出口报价（FOB）为475美元/吨，目前我国热卷出口报价较其他国家分别低50美元/吨、50美元/吨、-5美元/吨，环比5月价格优势分别-41.76%、-41.76%和-500%。
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根据SMM最新钢厂出口排单情况来看，8月热卷出口计划量较6月实际出口量或有所下降，主要是由于部分钢厂有新增检修计划，而7月国内价格上涨迅猛，内销情况好于外销，钢厂多保持内销供量。
根据SMM航运数据显示，截止7月31日，7月中国钢材出港总量为1136.46万吨，环比6月下降1.55%。
根据SMM7月钢材出口接单数据来看，由于国内价格上涨较快，海外需求不佳叠加客户对高价资源兴趣度不高，7月接单环比6月有较为明显的下降，但考虑到2025&nbsp;年&nbsp;7&nbsp;月&nbsp;7&nbsp;日，国家税务总局发布《关于优化企业所得税预缴纳税申报有关事项的公告》（2025年第17号），自&nbsp;2025&nbsp;年&nbsp;10&nbsp;月&nbsp;1&nbsp;日起施行。从出口时间窗口考虑，8月出口贸易商或将加快MD装船进度，故SMM预测8月出口或不至于出现大幅减量，而出口减量较为明显的时间或出现在9月。
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*本报告系上海有色网信息科技股份有限公司(以下简称&ldquo;上海有色网&rdquo;)独创的作品及(或)汇编作品，上海有色网依法字有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。
本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利，赔偿直接及间接经济损失。此本报告中的观点是基于市场采集到之信息及上海有色网研究小组综合评估后得出，报告中所提供的信息仅供参考，风险自负，本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。
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【SMM热点】止降转增！钢材出口重返春天？

时 间 线
✔ 2025年8月5日
泰国已正式对原产于中国的高碳线材产品发起反规避调查。涉案产品为热轧高碳线材，圆形横截面直径小于14毫米，碳含量（按重量计）在0.66%至0.76%之间，涉及江苏永钢集团有限公司、江苏沙钢集团有限公司以及中天钢铁集团有限公司三家特定中国企业。涉案产品海关编码包括：7227.9010.042、7227.9010.049、7227.9010.090、7227.9090.040、7227.9090.041、7227.4090.043、7227.4090.044、7227.9090.045、7227.9090.046、7227.9090.049及7227.9090.090。
此次调查源于相关指控称进口商通过进口碳含量略低的线材产品规避现行反倾销税。
目前泰国对碳含量0.76%-0.92%的高碳线材征收12.26%至36.79%的反倾销税，而此次调查产品通过调整碳含量涉嫌逃避该关税。
✔&nbsp;2025年5月15日
泰国商业部外贸厅发布公告称，应泰国国内企业的申请，泰国对原产于中国的高碳线材发起第二次反倾销日落复审调查。
案件调查期间，对涉案产品的反倾销税以保证金的形式征收，自2025年5月16日起生效，有效期不超过1年。公告自发布之日起生效。
✔&nbsp;2020年5月15日
泰国对该案作出第一次日落复审终裁，决定继续以到岸价（CIF）对中国涉案产品征收反倾销税，措施至2025年5月15日终止。
表1-涉案企业及反倾销税
✔&nbsp;2019年5月15日
泰国对原产于中国的高碳线材启动第一次反倾销日落复审调查。
✔&nbsp;2012年11月29日-20214年10月17日
泰国对原产于中国的高碳线材启动反倾销调查，并作出反倾销初裁及终裁，对中国涉案产品征收CIF5.17%～33.98%的反倾销税。
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涉案品种出口至泰国与国内出口总值趋势一致 2025年月均值再度提高
图1- 2021-2025年6月中国涉案品种出口总量及同比情况（万吨）
通过海关总署数据可知，2021年以来，涉案产品在我国的出口量呈现逐年增长的趋势，2023年涉案产品年出口量同比巨幅增长，达243.77%，总量为109.61万吨，今年截止至6月，出口数量为86.91万吨，同比上升33.98%，（2024年同期出口量为64.87万吨），月度均值为14.48万吨。
图2- 2021-2025年6月中国涉案品种出口至泰国总量及同比情况（万吨）
我国向泰国出口的涉案产品总量自2021年逐年增长，而增幅出现明显增加的时间节点也在2023年，同比增幅超900%，达到33.71万吨。
就今年前6个月的数据来看，中国向泰国共出口37.16万吨涉案产品，同比增加约53.17%%，（2024年同期出口量为24.26万吨），从绝对值来看，前6个月的月度均值为6.19万吨，占国内涉案产品月度出口均值的42.75%。
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中国出口泰国的涉案产品占比逐年提高风险不容小觑
表2-2021-2025年6月涉案品种至泰国总量占中国出口总量的比值
就涉案品种出口到泰国的总量占中国出口总量的数据来看，整体比重呈现逐年增长的趋势，到2025年前6个月，该比值已达42.75%。
综合来看，虽然泰国对华高碳线材是首次发起反规避调查，但实际上，早在2012年11月就对华涉案产品发起反倾销调查，之后进行了一次日落复审终裁，并于2025年5月15日，再次提出日落复审立案。按时间线来看，或于2026年中进行复审终裁，考虑到反倾销已经进行了多年，涉及品种更广，该涉案品种的反倾销实际影响已在历年年份体现出来。
但由于相关指控称进口商通过进口碳含量略低的线材产品规避现行反倾销税，对华涉案产品发起反规避调查。据海关总署数据，2025年前6个月中国出口至泰国涉案品种总量为37.16万吨，占中国涉案品种出口总额的42.75%，整体影响较大。极端情况下，这或将导致2026年我国出口总量下降37.16万吨。
数据显示，我国涉案品种出口排名前五的国家分别为泰国、越南、韩国、马来西亚、印度尼西亚。泰国排名首位，同时，2025年1-6月我国钢材总出口目的地变化量排名中，泰国也为增量第二，而泰国对华多数钢铁产品已设置相关反倾销税，又于2025年7月对华冷轧钢板产品发起反规避调查，此举将再度加大国内钢铁产品往泰国出口的难度。
SMM将实时跟踪钢材海外反倾销调查的进展及影响，敬请关注相关报告，预知更多内容，关注SMM公众号~
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【SMM热点】关于泰国对中国高碳线材启动反规避调查的一些思考

【SMM热点】海外贸易摩擦加剧 钢材出口总量开始回落？
7
月14日，海关总署数据显示，2025年6月中国出口钢材967.8万吨，较上月减少90.0万吨，环比下降8.5%；1-6月累计出口钢材5814.7万吨，同比增长9.2%。
6
月中国进口钢材47.0万吨，较上月减少1.1万吨，环比下降2.3%；1-6月累计进口钢材302.3万吨，同比下降16.4%。
6月钢材进出口数据一览
我国钢材出口降至千万水平以下
6
月
中国钢材出口
总量环比下降8.5%！6月3日，巴西对原产于中国的热轧板卷发起反倾销调查。同时美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25％提高至50％，并从6月4日开始实行。国际贸易摩擦不断加剧，虽国内贸易商仍在以价换量保成交，但随着全球季节性需求减弱，整体接单量也随之回落。
6
月我国钢材进口环比小幅下降
6
月中国进口钢材47.0万吨，较上月减少1.1万吨，环比下降2.3%；1-6月累计进口钢材302.3万吨，同比下降16.4%。钢材净出口4591.6万吨。
短期钢材出口展望
据中国物流与采购联合会发布，2025年6月份全球制造业PMI为49.5%，较上月上升0.3个百分点，连续2个月环比上升，但仍在50%以下。全球制造业仍运行在收缩区间，但指数连续小幅上升意味着全球制造业恢复力度有所趋升。在美国加征关税政策暂停期间，世界各国加快推进经济恢复的意愿较强。根据中国制造业采购经理指数数据来看，6月新出口订单指数为47.7%，较上月上升0.2个百分点，连续2个月上升。
世界钢铁协会监测数据显示，2025年5月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.588亿吨，同比下降3.8%，中国粗钢产量为8655万吨，同比下降6.9%，中国以外全球其他地区产量为6970万吨，同比增加0.37%。
截至2025年7月14日，印度、土耳其、独联体热轧卷板出口报价（FOB）分别为550美元/吨、535美元/吨和455美元/吨，中国热轧卷板出口报价（FOB）为464美元/吨，目前我国热卷出口报价较其他国家差价为86美元/吨、71美元/吨、-9美元/吨。近期国内多项利好消息炒作价格后，内外贸价格同步拉涨较大，而国外随着淡季影响逐步加深，下游消费疲软，部分贸易商反映涨价货物难以出动，因此价格价格窄幅波动为主，我国与其他国家热卷出口报价的价差也随之收窄。
根据SMM最新钢厂出口排单情况来看，在保量的出口任务下，7月热卷出口计划量较6月实际出口量环比小幅增加，但随着国内外价差的收缩，我国钢材出口价格优势有所转弱，叠加全球需求量转弱，国内接单压力加大，故SMM预计7月钢材出口总量较六月继续下降，但整体仍处于同比高位。
进入七月，随着全球贸易摩擦的不断加深，我国钢材出口面临的风险继续增大，2025年7月4日，越南对华热卷反倾销也由初裁进入终裁阶段；与此同时，马来西亚政府初步裁定，对原产或出口自中国、韩国和越南的镀锌钢卷/板征收临时反倾销税，税率介于3.86%至57.90%。以及考虑到美国对全球加征对等关税事件发酵，这将继续使得国内钢材转口贸易危机加重。
根据SMM航运数据显示，截止6月31日，6月中国港口出港总量为1154.29万吨，环比5月下降0.55%，降幅较海关数据更小，或主要为6月钢坯出口量依然高位。同时据SMM调研，近期热卷、钢坯等出口接单均有回落，虽国内价格随盘面拉涨，但出口价格上涨接单不易，出口MD情况仍较为猖獗，恶意竞争影响下，贸易商难以成交。
综上，SMM预计7月钢材出口量同比仍将维持较高增长水平，但环比6月出口总量仍将继续回落，在出口保量的基础上，下降幅度暂不必过度悲观。
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【SMM热点】海外贸易摩擦加剧 钢材出口总量开始回落？

时间线
2025
年7月4日
根据《1993年反补贴与反倾销税法》，马来西亚政府初步裁定，对原产或出口自中国、韩国和越南的镀锌钢卷/板征收临时反倾销税，税率介于3.86%至57.90%。
最终正式征税裁定须在2025年7月7日起120日内作出。
表1-马来西亚对华镀锌钢卷/板反倾销影响产品及2024年全年对马出口量（万吨）
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2025
年2月6日
马来西亚投资、贸易及工业部发布公告，应国内生产企业CSCSteel Sdn. Bhd.提交的申请，对原产于或进口自中国、韩国和越南的镀锌板[Flat-rolled Products of iron alloy or non-alloy steel, plated or coated with zinc, using hot dip process (galvanised iron coils/sheets or galvanised steel coils/sheets) ]启动反倾销调查。
涉案品种出口总量同比增加19.04%&nbsp; 至马来西亚的总量同比增加1.27%
图1- 2022-2025年5月中国涉案品种出口总量及同比情况（万吨）
通过海关总署数据可知，
2023
年涉案产品在我国的出口量翻倍增长，到2024年，涉案产品年出口量达到861.88万吨，同比增长幅度超200%，今年截止至5月，出口数量为592.96万吨，同比上涨19.04%，（2024年同期出口量为498.11万吨），月度均值为118.59万吨。
图2-
2022-2025
年5月中国涉案品种出口至马来西亚总量及同比情况（万吨）
我国向马来西亚出口的涉案产品亦逐年增长，从2022年的1.74万吨/年增长到2023年的2.85万吨/年，再到2024年的14.32万吨/年。
就今年前5个月的数据来看，中国向马来西亚共出口5.43万吨涉案产品，同比增加约1.27%，（2024年同期出口量为5.36万吨），前4个月的月度均值为1.08万吨，占国内涉案产品月度出口均值的0.91%。
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中国出口马来西亚的涉案产品占比不足1% &nbsp;影响相对有限
表2-2022-2025年5月涉案品种至马来西亚总量与中国出口总量的比值
就涉案品种出口到马来西亚的总量占中国出口总量的数据来看，历年比重不超过1.5%，整体占比较小。
综合来看，据海关总署数据，2025年前5个月中国出口至马来西亚涉案品种总量仅为5.42万吨，占中国涉案品种出口总额不足1%，整体影响较小，与国内涉案产品出口总量不在同一量级。极端情况下，这或将导致2026年我国出口总量同比下降5.43万吨。
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【SMM热点】马来西亚对华镀锌钢卷/板反倾销初裁的影响如何？

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背景
泰国对外贸易部(DFT)宣布对从中国进口的冷轧钢板产品(卷材和非卷材(CRS和CRC))发起规避调查。此次调查是应国内生产商泰国冷轧钢板公共有限公司的投诉而发起的，该公司声称中国出口商规避反倾销税，从而对国内产业造成实质性损害。被指控规避反倾销措施的中国出口商包括宝山钢铁股份有限公司、宝钢集团和马鞍山集团。受调查的产品属于泰国海关关税编号7225.50.90.090。
涉案品种出口至泰国与国内出口总值趋势一致 2025年月均值环比增加11.52%
图1- 2022-2025年5月中国涉案品种出口总量及同比情况（万吨）
通过海关总署数据可知，
2022
年以来，涉案产品在我国的出口量呈现逐年增长的趋势，到2024年，涉案产品年出口量达到45.26万吨，今年截止至5月，出口数量为17.31万吨，同比下降17.31%，（2024年同期出口量为20.47万吨），月度均值为3.46万吨。
图2-
2022-2025
年5月中国涉案品种出口至泰国总量及同比情况（万吨）
我国向泰国出口的冷轧总量先增后降，从2022年的3.3万吨/年增长到2023年的4.57万吨/年，再下降至2024年的4.16万吨/年。
就今年前5个月的数据来看，中国向泰国共出口1.63万吨热轧板卷，同比增加约11.52%，（2024年同期出口量为1.46万吨），但绝对值来看，前4个月的月度均值为0.33万吨，占国内冷轧板卷月度出口均值的9.39%。
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中国出口泰国的涉案产品占比高达9.39% &nbsp;但绝对值相对较小
表1-2022-2025年5月涉案品种至泰国总量占中国出口总量的比值
就涉案品种出口到泰国的总量占中国出口总量的数据来看，整体比重在9%-12%之间浮动，占比较大，2025年涉案品种出口到泰国的总量与涉案品种出口总量走势一致。
综合来看，虽然泰国对华冷轧是首次发起反规避调查，但实际上，早在2012年8月就对华冷轧产品发起反倾销调查，之后进行了一次日落复审终裁，并于2025年1月23日，再次提出日落复审立案。按时间线来看，或于2026年初进行复审终裁，考虑到反倾销已经进行了多年，涉及品种更广，该涉案品种的反倾销实际影响已在历年年份体现出来。
但由于泰国国内生产商泰国冷轧钢板公共有限公司声称中国出口商规避反倾销税，再次对华发起反规避调查。据海关总署数据，2025年前5个月中国出口至泰国涉案品种总量为1.63万吨，占中国涉案品种出口总额的9.39%，整体影响较大。极端情况下，这或将导致2026年我国出口总量下降8.15万吨。
数据显示，我国涉案品种出口排名前五的国家分别为哥伦比亚、印度尼西亚、巴西、泰国和阿曼。泰国排名靠前，但相对于我国钢材出口总量的高基数，该数值或暂不值一提，只会对国内出口品种产生影响，冷轧产品往泰国出口的渠道或进一步受阻。
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名称	价格范围	均价	单位	日期
上海22A中天冷镦钢价格	3540 - 3540	3540	元/吨	2025-12-05
上海35K中天冷镦钢价格	3540 - 3540	3540	元/吨	2025-12-05
上海22A邢钢冷镦钢价格	3520 - 3520	3520	元/吨	2025-06-25
上海35K邢钢冷镦钢价格	3580 - 3580	3580	元/吨	2025-06-25
海盐22A中天冷镦钢价格	3560 - 3560	3560	元/吨	2025-12-05
海盐ML08AL中天冷镦钢价格	3540 - 3540	3540	元/吨	2025-12-05
温州35K马钢冷镦钢价格	3530 - 3530	3530	元/吨	2025-12-05
温州ML08AL三钢冷镦钢价格	3550 - 3550	3550	元/吨	2025-12-05
杭州22A中天冷镦钢价格	3560 - 3560	3560	元/吨	2025-12-05
杭州22A永钢冷镦钢价格	3550 - 3550	3550	元/吨	2025-12-05
广州22A三钢冷镦钢价格	3560 - 3560	3560	元/吨	2025-12-05
广州ML08AL三钢冷镦钢价格	3560 - 3560	3560	元/吨	2025-12-05

冷镦钢价格

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