12月2日，郑州商品交易所棉花主力CF2601合约收盘价定格在13800元/吨，较前一日上涨35元，创下9月下旬以来的阶段性新高。新年度开启后，郑棉行情完成“触底反弹”蜕变，从9月底13155元/吨的低点起步，国庆节后逐步企稳回升，近期更呈现连续阳线走势，带动新疆棉市进入“期货强、现货淡”的分化格局。
期货端的强势表现，已传导至新疆棉企的销售策略中。记者从奎屯、塔城等地轧花厂了解到，随着棉价底部支撑逐步明确，越来越多企业摒弃传统“一口价”销售模式，转向基差（点价）报价以锁定利润。“现在我们主要参考CF2601合约报价，通过基差调整来规避价格波动风险。”北疆某大型棉企负责人表示，新棉采收已基本结束，籽棉收购进入尾声，成本固化让企业有了调整销售模式的底气。
据行业分析，郑棉此番强势反弹主要依托两大支撑逻辑：其一，中美贸易关系近期出现缓和迹象，市场对纺织出口的预期有所提振，带动棉花原料需求预期改善；其二，2025/26年度新棉供应已进入稳定期，全国棉花商业库存止跌反弹，成本端对棉价的托底作用显著增强。数据显示，截至12月2日，国内3128棉均价已涨至14928元/吨，较11月初累计上涨超300元/吨。
尽管期货行情向好，新疆棉现货成交却持续遇冷。当前新疆地区主流基差报价保持稳定：双30、含杂较少的优质机采棉报价为CF2601合约+1100至1300元/吨（含新疆提货、入库及1个月仓储费用）；29/30或30/29级中等棉花基差在1000-1100元/吨；颜色级偏低或双28棉花报价则为900至1000元/吨。但下游纺织厂采购意愿普遍不强，多数企业采取“先提货、后点价”的保守策略应对刚需。
“一方面是基差报价仍偏高，另一方面是下游需求不给力。”中国棉花协会最新报告指出，10月以来棉纺织市场“旺季不旺”，订单以小短单为主，纱线库存已攀升至26.1天，坯布库存达32天，企业补库信心严重不足。此外，部分新棉存在淡点污棉等质量问题，对规模纺企吸引力有限，而当前基差较正常年份高出200-250元/吨，进一步抑制了采购积极性。
业内人士预测，短期内郑棉或维持13600-13900元/吨区间震荡，新疆棉现货市场则需等待基差回归合理区间及下游需求实质性改善。对于棉企而言，需警惕期货回调风险；纺织厂则可关注基差收窄后的补库机会，市场整体或延续“期货引导、现货跟涨滞后”的格局。
