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2025年第二季度（FY25 Q3），英飞凌交出了一份略显吃力的成绩单。37.04亿欧元的季度营收略高于市场预期，自由现金流环比提升至2.88亿欧元，但部门利润率从去年同期的20.8%下滑至18.0%，资本回报率也降至6.0%。

从结构上看，汽车与能源相关业务贡献接近七成，SiC功率器件、电机控制模块及车载安全IC成为增长主力。

英飞凌在新能源车、太阳能逆变器与工业储能等市场持续投入，但加速投产带来的制造成本上升和供应链阶段性紧张，正在压缩利润空间，要达成全年25%部门利润率目标，可能还需在降本提效与技术转化效率上进一步提速。

Part 1 英飞凌业务结构与技术战略细化考察

2025 财年第三季度，英飞凌营收为 37.04 亿欧元，部门利润率降至 18.0%，自由现金流为 2.88 亿欧元，显著回升但仍低于往年水平。

公司在汽车、功率半导体、安全微控制器与绿色能源转换方案方面持续发力。智能汽车及可再生能源市场提供了长期增长潜力。

营收结构方面，汽车与能源相关部门占据较高比例。

控制与连接类产品约占营收 30%，模拟与传感器占 30%，功率器件及模块占约 40%，以功率解决方案为基础、辅助控制与安全系统为配套的业务架构。

在汽车业务方面，作为最大板块的ATV部门贡献营收18.7亿欧元，同比增长约1%，部门利润率维持在19.8%。

技术突破集中体现在SiC摩斯管与AURIX MCU产品线的量产推广上。基于200mm SiC晶圆开发的车规级SiC MOSFET在牵引逆变器中的电气性能卓越，低导通损耗结合高温稳定性，实现高功率密度输出。

在软件定义汽车时代，AURIX™TC4x MCU 集成并行处理单元，可在电池管理系统中支持边缘AI推理，实现充电速度提升20%、电源效率优化15%，并由此提升单车半导体价值至 1,300 美元以上。

OptiMOS™7 MOSFET 系列进一步强化电机驱动系统的导通效率，通过硅基优化结构，提升系统整体响应性能。

绿色工业电源部门则取得亮眼增长，营收5.03亿欧元，同比增长9%，利润率突破22%。

其中光伏逆变器市场中功率模块出货量大幅上升，SiC 模块渗透率提升至15%以上。风电变流器和HVDC项目推动碳化硅器件应用。

快充基础设施上，30kW以上直流快充模块市场占有率约 30%，市场结构意味着功率密度和热管理这一关键技术项正在缩短与竞争者之间的差距。

功率与传感器系统部门营收10.53亿欧元，同比增长13%，利润率18.8%。

◎ 技术SEO侧重于AI服务器电源解决方案与传感器融合模块。其中 GaN DC/DC 转换器与 48V 电源模块在北美超大数据中心部署，营收增长超过80%。其功率密度达到约113W/in³、效率高达97.5%。

◎ 在传感器方面， 3D成像与磁传感器量产出货量年增约12%，辅助工业与汽车系统实现更节能更智能的场景感知与驱动响应。

连接与安全系统部门（CSS）营收3.49亿欧元，利润率约11.2%，同比略降。

尽管消费电子端受需求疲软影响，但支付与身份识别芯片在高安全级别应用中保持稳定出货，同时物联网芯片需求增长6%，抵消部分市场波动。预计随着 Matter 协议普及及工业终端设备更新迭代，CSS 下半年将迎来复苏。

◎ 对SiC与GaN产能持续扩张，Kulim 3 工厂提前投产并实现 200mm SiC 晶圆量产，计划至 2026 年将 SiC 成本下降约 30%；

◎ 300mm GaN 晶圆线目标于2027年与硅基器件成本匹配。

超薄硅功率器件推出 20μm 晶圆厚度，功耗较传统产品减少超过15%，技术路径极大加强了其系统集成能力与成本优势。

Part 2 财务表现与未来展望

英飞凌目标营收增长超 10%、部门利润率达 25%、自由现金流率为 1015%。

◎ 当前第三季度利润率虽低于目标，但从16.7%跃升至18.0%，反映成本控制与毛利结构优化初见成效。

◎ 毛利率稳定在约 43%，研发投入占比为 14.9%，显示持续对技术创新的投入。

◎ 本季自由现金流为 -2.37 亿欧元，主要源于战略库存调整与资本支出，但公司强调其现金流符合长期周期波动。

从订单积压规模和持续的客户合同来看，未来营收确认有明确支撑。预计第四季度营收约39亿欧元，全年度可达146亿欧元，略低于去年全年 149.55 亿欧元。

技术投资与能力布局方面，连续三年投资约27亿欧元用于 SiC / GaN 产能扩张、电源模块提高与安全芯片研发。

调研数据显示，新并购的 Marvell 汽车以太网业务预计今年带来约 2.252.5 亿美元营收，新生态合作与整合贡献将逐步释放。与英伟达联手开发数据中心级供电架构，计划在未来两年将整机效率推升至98%，进一步体现其系统协同能力。

长期市场趋势方面，xEV渗透率预计2030年提升至45%，光伏发电装机量预测达 4600 GW，AI 数据中心功率需求飙升。

这些均与英飞凌当前聚焦的汽车电子、绿色功率转换和 AI 服务器电源解决方案高度契合。

小结

主要变量已清晰指向未来几季的关键博弈点：高能效功率器件放量、成本结构优化节奏，以及全球绿色能源与汽车电子市场的真实增长弹性，预计下个季度营收将升至39亿欧元，若利润率如英飞凌所预测地回升，全年经营指标将接近目标区间。

技术上，SiC与GaN平台、融合型传感器、安全微控制器构成下一阶段的产品力核心，而这类产品的规模化落地不仅取决于研发，还与下游客户配套能力与需求释放密切相关，利润恢复与技术领先之间，是要有更稳健的节奏与更有效的资源配置策略来平衡。

       原文标题 : 2025年第二季度英飞凌财报：汽车业务贡献近七成