2025年上半年，公司继续深化“光学＋”的发展战略，围绕“挑战高精度，成就大客户”的年度经营方针，成立了战略客户中心（SCC），全面提升客户服务水平和能力，重点布局半导体及泛半导体领域市场。报告期内，公司加大半导体工艺能力及相关场景应用的投入，积极参加上海慕尼黑光博会、SEMICON中国半导体展等国内外知名展会，强化半导体等业务领域产品推广。同时，公司与浙江大学极端光学技术与仪器全国重点实验室达成合作，共建“联合实验室”，攻坚半导体光学关键技术，把握半导体行业快速发展带来的市场机遇，半导体及泛半导体实现收入约3477万元，较上年同期增长99．44％。

具体而言，报告期内，波长光电的激光光学领域收入为1．37亿元；红外光学领域收入为6457．39万元，较上年同期增长104％；消费级光学领域收入为1164．61万元，其中AR／VR光学产品收入约803万元，较上期增长470％。

在激光光学业务方面，受益于人工智能技术的爆发式发展及其对各行业的赋能效应，PCB 产业市场规模上升。公司适用于高密度柔性小型化的PCB精密激光微加工镜头实现突破，成功为客户实现进口替代，实现收入较上年同期大幅增加；

此外，公司应用于半导体制造、量检测、研发环节的光学元器件及系统产品较上期也有较大增幅。

在红外成像光学业务方面，下游客户需求和产品结构随着市场趋势变化逐步发生改变，一些应用于非制冷式红外成像场景的产品向小型化、轻量化、便捷化方向发展。公司研发的红外硫系玻璃材料具有相对价格低、重量轻、便于小尺寸模压加工量产等特点，能较好满足市场和客户需求。

在消费级光学业务领域，子公司江苏波长继续通过差异化的市场竞争策略横向拓展消费级光学产品市场。

目前，波长光电的客户包括国内激光行业龙头华工科技、大族激光、海目星，国内红外行业龙头高德红外、大立科技，以及国际知名激光和红外企业如美国IPG阿帕奇，美国FLIR菲力尔等。

报告期内，波长光电的研发投入为1292．77万元，同比上涨16．42％。这些投入的回报在半年报中有所提及，截至报告期末，公司已拥有授权发明专利60项，报告期内，公司及子公司新增授权发明专利7项，软件著作权3项。

报告期内，波长光电认为归母净利润未能与收入同向增长的原因系，公司继续实施人才储备战略，本期末公司员工较上期末数量增长100余人，对应的研发、管理费用中人工成本较上期增加218万元；公司于2024 年6月实施了限制性股票激励计划，本报告期内公司按照会计准则要求计提股份支付费用较上期增加282万元；报告期内，公司加强半导体等新业务领域光学产品推广，参加了多个国内国际知名展会，相关展览费用较上期增长113万元；因公司营业收入增加，应收款项及存货相应增加，报告期内计提的信用减值及存货跌价损失较上期增加130万元；报告期内，公司境外业务收入占比降低，红外及消费级光学业务占比提升，受产品收入结构变化的影响，公司上半年度毛利率较上期下降5．75个百分点。

需要注意的是，波长光电也存在着“应收账款之痛”，报告期末，公司应收账款账面价值为1．02亿元，占公司流动资产的比例为11．22％。公司应收账款单位主要为大族激光、高德红外、华工科技等行业下游大型公司。上述公司资本实力较强、信用记录良好，相应的发生坏账风险较小，但如果公司主要客户的财务状况出现重大恶化情形，或者经营情况和商业信用发生重大不利变化，则公司应收账款可能产生坏账风险，从而影响公司的经营业绩。

未来，波长光电表示，会重视应收账款管理，结合客户资质及实力、历史合作情况等，采取合理的信用政策，对于小客户实行款到发货，对于资金实力较强、历史合作和回款情况良好的客户，核定账期和额度，及时催收货款。